Частные акционеры «Иркутскэнерго» начали энергореформу с опережением графика. Как стало известно «Ведомостям», энергокомпания продала входящему в «Русал» Братскому алюминиевому заводу линии электропередачи, по которым энергия поставляется на завод. Совет директоров «Иркутскэнерго» не знает об этой сделке, а аналитики считают, что сети были проданы по заниженной цене.
БрАЗ — один из крупнейших в мире производителей первичного алюминия. На его долю приходится 30% российского производства алюминия и 4% мирового производства. «Русалу» принадлежит 98,6% акций завода. БрАЗ является крупнейшим потребителем «Иркутскэнерго», на его долю пришлось 33,7% выручки компании в III квартале 2003 г. Завод использует электроэнергию, производимую входящей в «Иркутскэнерго» Братской ГЭС, потребляя около 75% всей электроэнергии станции.
Основными акционерами «Иркутскэнерго» являются Минимущество (40%), а также структуры «Русала» (более 30%) и «СУАЛа» (более 10%).
Источник, близкий к «Русалу», сообщил «Ведомостям», что Братский алюминиевый завод купил у «Иркутскэнерго» линии электропередачи, соединяющие завод с Братской ГЭС. «Сделка состоялась, БрАЗ купил у «Иркутскэнерго» линии электропередачи, ведущие к заводу», — заявил он, объяснив, что «сети не представляют стратегического интереса для энергосистемы, а для БрАЗа собственная ЛЭП — это гарантия энергообеспечения предприятия». Он не уточнил, какое именно имущество было продано, но источник, знакомый с ситуацией в «Иркутскэнерго», рассказал, что от подстанции Братской ГЭС к БрАЗу идет около 10 ЛЭП напряжением 110 и 220 кВ. Расстояние между заводом и станцией менее 20 км, и БрАЗ является единственным потребителем, подсоединенным к этим сетям.
Собеседник «Ведомостей», близкий к «Русалу», утверждает, что сделку одобрил совет директоров «Иркутскэнерго». Однако несколько членов совета не смогли вспомнить обсуждения такого вопроса. А один из представителей государства пообещал «обязательно поинтересоваться» этим вопросом. Заинтересовались сделкой и представители другого крупного акционера «Иркутскэнерго», «СУАЛа». «Мы изучаем экономическую эффективность и целесообразность этой сделки для «Иркутскэнерго», — заявила Ольга Киселева, начальник департамента по связям с общественностью «Комплексных энергетических систем», управляющих принадлежащими «СУАЛу» акциями «Иркутскэнерго».
Источник, близкий к «Иркутскэнерго», уточняет, что продажа ЛЭП была одобрена не советом директоров компании, а ее правлением «в рамках его полномочий». Это означает, что линии были проданы за $1 — 5 млн. По уставу «Иркутскэнерго» правление утверждает сделки по продаже имущества более чем на $1 млн, а на рассмотрение совета директоров выносятся сделки стоимостью от $5 млн.
Независимые эксперты считают эту сделку невыгодной для энергокомпании и полагают, что она может быть оспорена. «Если сделка утверждалась на правлении, то скорее всего сети были проданы за более низкую цену, чем их фактическая стоимость», — считает Сергей Суверов из банка «Зенит». «Справедливая стоимость» сетей, которые снабжают БрАЗ, может достигать $30 млн, полагает Сергей Аринин из «ФИНАМа». По расчетам сотрудника отраслевого проектного института, стоимость таких сетей может составить от 600 млн руб. (за 110 кВ) до 1 млрд руб. (за 220 кВ).
«Должна была проводиться независимая оценка активов перед продажей, — говорит Суверов из «Зенита», — и если ее не было, то государство, Минимущество должны поднять этот вопрос». «По суду всегда можно доказать, что для продажи нужна санкция совета директоров», — советует Андрей Зубков из «Траста».
Аналитик Brunswick UBS Федор Трегубенко предположил, что таким образом «Русал» хочет подстраховаться от возможной передачи сетей из «Иркутскэнего» создаваемым в ходе энергореформы сетевым компаниям. «В этом случае электроэнергия БрАЗу обойдется дороже, так как придется платить и за ее транспортировку от ГЭС», — пояснил он. Суверов говорит, что, покупая сети, БрАЗ готовится заключить прямой договор на поставку электроэнергии с соседней ГЭС. Он напомнил, что предприятия «Русала» уже пытались обеспечить себя сетевыми активами. Несколько лет назад другой входящий в холдинг завод, Красноярский, планировал построить собственную ЛЭП до Красноярской ГЭС. Стоимость проекта оценивалась в $50 млн.
Сергей Аринин из «ФИНАМа»: «Сделка говорит о действиях менеджмента «Иркутскэнерго» в интересах «Русала», так как выгоды для энергокомпании в этой сделке, на мой взгляд, нет».