Котировки акций и депозитарных расписок ГМК «Норильский никель» достигли своего исторического максимума, взлетев за последний месяц — на фоне роста мировых цен на никель, палладий и медь — примерно на 18%. Аналитики считают, что это не предел, и подчеркивают, что помимо ценовой конъюнктуры на динамику бумаг «Норникеля» существенно влияют спекулятивные ожидания и избыток ликвидности на фондовом рынке.
Уставный капитал ГМК «Норильский никель» состоит из 213 905 884 акций номиналом 1 руб. Группа «Интеррос» владеет 62,5% акций «Норникеля», около 17% акций котируется на Лондонской и Франкфуртской фондовых биржах в виде ADR, остальные акции — в свободном обращении, в том числе торгуются на РТС и ММВБ. Выручка ГМК за 2002 г. по российским стандартам отчетности — 105,19 млрд руб. , чистая прибыль — 2,85 млрд руб.
Как сообщает агентство Bloomberg, котировки американских депозитарных расписок (ADR) на акции «Норильского никеля» на Лондонской бирже достигли рекордной отметки в $28,25 за штуку, причем только за прошлую пятницу рост цены составил 7,54%. Аналитик Альфа-банка Максим Матвеев отмечает, что и цена «Норникеля» в РТС за последний месяц выросла почти на 18% и достигла исторического максимума — $27,9 за акцию.
Начальник управления «Норникеля» по работе с инвесторами Сергей Поликарпов отказался комментировать эти цифры, сославшись на то, что его компания традиционно не дает оценок, связанных с колебаниями своих котировок.
Эксперты объясняют рекорды «Норникеля» благоприятной ценовой конъюнктурой на мировых рынках. Как отмечает Матвеев, цена никеля, который формирует 45% выручки «Норникеля», приближается к своему трехлетнему максимуму — около $9000 за тонну — из-за высокого спроса и начала забастовки в канадской корпорации Inco, втором в мире производителе никеля. Дорожает и медь: за последний месяц цена на металл выросла на LME примерно на 7% до отметки в $1700 за тонну. Цены на палладий, как отмечает Bloomberg, миновали историческое дно и за последние две недели поднялись на 15% примерно до $180 за унцию. На рынок, по мнению аналитиков, повлияли и заявления «Норникеля» о том, что компания обеспечила прямыми контрактами 75% своего производства палладия на 2003 г. , а также намерения General Motors активнее применять этот металл в производстве автомобильных катализаторов.
Аналитик «Тройки Диалог » Василий Николаев говорит, что помимо ценовой конъюнктуры на капитализации «Норникеля» сказывается также избыточная ликвидность на российском фондовом рынке. «Рынок любит ГМК, потому что ведь должны инвесторы в России владеть чем-то помимо нефтяных компаний, — говорит он. — Причем если с начала года котировки «Норникеля» росли вровень с рынком, то в мае опережали его. Индекс РТС вырос на 11% , а акции «Норникеля» — на 18% «.
Аналитики считают, что нынешний рост котировок «Норникеля» — еще не предел. Оба аналитика считают справедливой стоимостью бумаг «Норникеля» $31 за акцию, что соответствует рыночной капитализации в $6,6 млрд (сейчас — около $5,9 млрд). Они связывают резервы роста ГМК с завершением покупки американской Stillwater и со снятием грифа секретности с информации о добыче и запасах «Норникеля».
Впрочем, не все аналитики столь оптимистичны. Вячеслав Смольянинов из «НИКойла» считает даже нынешние котировки «Норникеля» завышенными. «Рост мировых цен — это спекулятивный момент. Ведь когда, например, цена палладия снижалась в 10 раз, с акциями и ADR больших трагедий не происходило», — отмечает Смольянинов. По его словам, следует ориентироваться на более фундаментальные факторы — рост мировой экономики (его прогноз пессимистичный) и динамику мировых компаний отрасли. Котировки же других мировых производителей цветных металлов, отмечает эксперт, сейчас не растут, а лишь восстанавливают те высокие значения, которых они достигали в январе — феврале.