«Мы повышаем рекомендацию по акциям «Северстали» с «держать» до «покупать», поскольку на текущих уровнях они представляются нам привлекательными по коэффициенту «цена/прибыль». Со времени первичного размещения в ноябре 2006 г. бумаги компании подешевели на 15%: их котировки опустились ниже 11 долл. и приблизились к минимальному уровню за шесть месяцев. Между тем цены прочих акций российского металлургического сектора за тот же период не снизились, а некоторых и выросли.
По коэффициенту «цена/прибыль» акции «Северстали» сейчас на 13–30% дешевле бумаг компаний того же профиля и размера с развивающихся и развитых рынков и обладают 24%-м потенциалом роста до нашей оценки их справедливой стоимости в 13,50 долл.
Неопределенность относительно цен на сталь в 2007 г. сохраняется, при этом большинство аналитиков склоняется к мнению, что начавшаяся в 3 квартале 2006 г. коррекция подходит к концу и ценовая конъюнктура вновь обретает устойчивость. Нарушить баланс цен могут китайские производители стали, существенно увеличившие объем экспортных поставок в прошлом году, однако до сих пор их влияние на рынок было ограниченным в связи с большим спросом на сталь в других регионах. Для отечественных металлургических предприятий ситуация еще благоприятнее: растущий спрос на российском рынке и практически полное отсутствие конкуренции со стороны иностранных поставщиков оказывают сильную поддержку внутренним ценам на сталь», — отмечает аналитик ИК «Тройка Диалог» Сергей Донской.