Похоже, «Газпром» передумал становиться крупным игроком на металлургическом рынке. В последнем финансовом отчете компания признала возможность продажи металлургических активов, поскольку потеряла над ними контроль. В начале года акции крупнейшего в стране Лебединского ГОКа и Оскольского электрометаллургического комбината (ОЭМК) были переданы в ЗАО «Газметалл».
Лебединский ГОК — крупнейший в России производитель железорудного сырья для черной металлургии, ОЭМК является основным его потребителем. 48,21% акций «Газметалла» владеет компания «Газпроминвестхолдинг » — 100% -ная дочерняя структура газового монополиста. По данным «Газпроминвестхолдинга», остальные акции «Газметалла» поделены между компаниями, входящими в группу «Интерфин», — Emerging Markets Economic Research Ltd., Viticole S.A., Ferrous Investments Ltd., Revenant Ltd. Часть акций «Газметалла» принадлежит ОЭМК (до обмена ОЭМК владел 10% акций ЛГОКа). Эти компании тесно связаны: согласно отчету «Газметалла», его директором является Лев Кветной — директор ОЭМК и первый замгендиректора компании «Интерфин», 20% которой принадлежит «Газпрому». До 1998 г. руководителем «Интерфина» был Алишер Усманов. В 1998 г. он перешел на работу в «Газпроминвестхолдинг «, а в начале 2000 г. возглавил эту компанию.
В январе этого года 100% -ная «дочка» «Газпрома» — «Газпроминвестхолдинг » обменял 57% акций Лебединского ГОКа и 17% ОЭМК на 48,2% акций в холдинговой компании «Газметалл», контролирующей ГОК и ОЭМК. «Поскольку «Газпром» не имеет заметного влияния на деятельность «Газметалла», инвестиции «Газпрома» в размере 3,59 млрд руб. классифицируются как доступные для продажи», — говорится в консолидированном отчете «Газпрома» за первую половину 2001 г.
Между тем всего два года назад «Газпром» испытывал живой интерес к металлургии. Замдиректора «Газпроминвестхолдинга» Олег Скорик говорит, что «Газпром» хотел построить большой металлургический холдинг. В марте 1999 г. «Газпроминвестхолдинг » и «Интерфин» даже заключили соглашение о совместной деятельности на этом рынке. К тому моменту «Газпроминвестхолдинг » владел 10% акций ЛГОКа и 16,5% акций ОЭМК. Группе компаний «Интерфин», в свою очередь, принадлежало более 35% акций ЛГОКа и 45% акций ОЭМК. Обе газпромовские структуры воевали с акционерами банка «Российский кредит» за контроль над ЛГОКом. А смысл их соглашения сводился к тому, что все последующие приобретения в металлургической отрасли стороны делают сообща и обязуются в будущем поделить принадлежащие им металлургические активы пополам. Вскоре после подписания этого соглашения «Газпроминвестхолдинг » выкупил у «Роскреда» акции ЛГОКа.
Срок действия соглашения истекал в 2003 г. Однако стороны не стали дожидаться этого и решили судьбу активов в 2000 г. На тот момент им уже принадлежало 81,5% акций ЛГОКа и 71% акций ОЭМК, но вместо того, чтобы делить активы поровну, «Газпроминвестхолдинг » и «Интерфин» решили передать их в совместную холдинговую компанию ЗАО «Газметалл». В сентябре 2000 г. решение о ее создании одобрил председатель правления «Газпрома» Рэм Вяхирев, 30 октября компания была зарегистрирована, а ее уставный капитал (3,9 млрд руб.) сформировался в начале этого года.
По словам Олега Скорика, «Газметалл» создавался для того, чтобы «консолидировать металлургические активы «Газпрома» с целью увеличения их стоимости». И он уверен, что цель достигнута: на покупку акций было потрачено 1,7 млрд руб., при внесении в уставный капитал «Газметалла» эти акции были оценены в 1,9 млрд руб., а сейчас, по оценке KPMG, пакет акций «Газпроминвестхолдинга» в «Газметалле» стоит не менее 2,2 млрд руб. Скорик заявил, что «Газпром» не мог получить большей доли в «Газметалле»: «В прошлом году было проведено несколько оценок стоимости активов ОЭМК и ЛГОКа. Компания «ОЛМА» сделала вывод, что ОЭМК втрое дороже ЛГОКа, KPMG — что вдвое, но в итоге стороны договорились обменять акции один к одному, что было наилучшим вариантом для «Газпрома». Скорик подчеркнул, что ни о какой утрате контроля над металлургическими активами речи быть не может хотя бы потому, что в совете директоров «Газметалла» четное количество членов, а половина из них представители «Газпроминвестхолдинга».
Теперь «Газпроминвестхолдингу» предстоит убедить во всем этом новых руководителей «Газпрома», проводящих инвентаризацию непрофильных активов. Пока же в пресс-службе «Газпрома» отказались отвечать на вопросы относительно дальнейшей судьбы акций «Газметалла».
Аналитики Альфа-банка и «АТОНа» Максим Матвеев и Александр Агибалов считают, что объединение ЛГОКа и ОЭМК в рамках одной компании было экономически оправдано, но, поскольку «Газпром» не получил контроля в «Газметалле», это снизило привлекательность его вложений. Агибалов не исключает, что перевод активов в «Газметалл» мог быть сделан прежним руководством «Газпрома» в интересах других совладельцев предприятий — чтобы снизить риск того, что при новых менеджерах «Газпром» продаст акции ЛГОКа и ОЭМК сторонним акционерам.
Матвеев убежден, что продажа доли «Газпрома» в «Газметалле» маловероятна. А аналитик UFG Дмитрий Авдеев считает, что «Газпрому» нет смысла оставлять себе акции «Газметалла», однако и продать их будет непросто. «Активы, балансовая стоимость которых — $120 млн, переведены в компанию, где у «Газпрома» нет контроля, и теперь очень мало шансов их реализовать, — считает Авдеев. — Круг потенциальных покупателей сужен практически до одного — компании «Интерфин». «Газметалл» — это ЗАО, и нынешние акционеры компании имеют право преимущественного выкупа акций. С другой стороны, в металлургическом секторе полным ходом идет процесс консолидации и не исключено, что кто-то из игроков предложит «Газпрому» высокую цену. Например, в пресс-службе «Евразхолдинга» заявили, что, «если «Газпром» решит сделать участникам рынка предложение о продаже акций «Газметалла», все будут изучать это предложение очень внимательно».