Как сообщил «Ведомостям» член правления «Газпрома» Андрей Круглов, в новом году монополия надеется снизить свой долг, составляющий $14,7 млрд, до $10 — 11 млрд. При этом компания будет стремиться ограничить свои займы в наступающем году 120 млрд руб. ($3,7 млрд). Аналитики считают, что это возможно, только если урезать инвестиционные аппетиты.
По словам Андрея Круглова, уменьшить в будущем году величину общего долга газовой монополии на $3 — 4 млрд планируется за счет выручки «Газпрома», а также сокращения издержек и дебиторской задолженности. В то же время «Газпром» постарается ограничить объем своих заимствований на 2003 г. суммой в 120 млрд руб. ($3,7 млрд).
Между тем именно на следующий год приходится пик выплат «Газпрома» по обязательствам и кредитам. Монополии предстоит выплатить около $7,5 млрд (против $5,7 млрд в 2002 г. ) , из которых $2,8 млрд — по краткосрочным долгам. А если занять планируется не более $3,7 млрд, то для снижения общего долга на $3 — 4 млрд газовикам необходимо найти где-то свободные $6 — 7 млрд.
Аналитики считают, что это возможно, если правительство не будет вмешиваться в финансовую деятельность «Газпрома». «Главное, дать «Газпрому» возможность полностью контролировать свои корпоративные расходы и действовать в соответствии с конъюнктурой мирового рынка. Тогда он сможет уменьшить свои долги, как и обещает, — говорит ведущий аналитик Альфа-банка Сергей Глазер. — Если же правительство будет заставлять монополию увеличивать расходы, например на поддержание добычи газа в 530 млрд куб. м, то, скорее всего, «Газпрому» не удастся сократить долг «.
По словам аналитика, свободные денежные средства «Газпрома» составляют $6 — 7 млрд в год: его чистая прибыль за 2001 г. — $3,8 млрд (просто $3 млрд ушло на отложенный налог) , а амортизация — $2,9 млрд. «В сумме это $6,7 млрд, и эти деньги остаются в компании, так что если умерить аппетиты по инвестициям в производство и сокращать дебиторскую задолженность, то сократить долг на пару миллиардов долларов вполне реально», — говорит Глазер. Планируя сокращение долга, «Газпром» еще надеется, что правительство не ограничит повышение цен на газ 20%. «Недаром окончательное решение и по тарифам, и по инвестпрограмме «Газпрома» отложено до I квартала 2003 г. «, — напоминает Глазер.
«Это очень хорошая новость, но вопрос, как это можно сделать? — сомневается в намерениях «Газпрома» аналитик «Тройки Диалог » Каха Кикнавелидзе. — Либо «Газпром» чересчур оптимистически смотрит на будущие экспортные и внутрироссийские цены на газ, либо объявленная программа капвложений $5,5 млрд будет урезана». По расчетам Кикнавелидзе, если экспортные цены на газ не превысят $110 за 1000 куб. м, а инвестпрограмма останется на уровне $5,5 млрд, то собственных средств для снижения долга «Газпрому» не хватит и ему придется занять столько же, сколько и выплатить, — $7,5 млрд.
Стивен Дашевский из «Атона» считает снижение долга «Газпрома» до $10 — 11 млрд «чересчур оптимистичным прогнозом», однако уменьшить долг на $2 млрд (до $12,5 — 13 млрд) вполне возможно. «Только в прошлом году cash flow «Газпрома» превысил траты на капвложения на $2 млрд, — говорит Дашевский. — Монополия сократила бы долг и год назад, если бы ей не пришлось погасить старые налоговые долги в бюджет на сумму $3 млрд».
Глазер отмечает, что, хотя «Газпрому» за первое полугодие удалось немного снизить сумму общего долга, чистый долг газовой компании (общий долг минус cash flow) вырос за этот же период с $12,9 млрд до $13,4 млрд. По его мнению, причина кроется в слишком маленьком cash flow — $1,5 млрд в первом полугодии 2002 г. у «Газпрома», в то время как за аналогичный период 2001 г. остаток свободных денежных средств на счету монополиста был $3,2 млрд.