Умаялись

8 мин.

Опубликованно: 4 июня 2013

Импорт и экспорт, Мнения экспертов, Обращение с ломом металлов, Промышленные новости

/Rusmet.ru, Виктор Тарнавский/ В
последние годы середина второго квартала редко была благоприятным временем для
металлургов. В это время на рынке часто наблюдалось падение котировок, слишком
резко поднятых в начале весны. Так произошло и в 2013 году, однако нынешний
спад вызывает беспокойство у многих аналитиков. К концу мая цены на украинские
и китайские горячекатаные рулоны опустились до менее $500 за т FOB, причем, это не краткосрочный провал, как в начале
сентября прошлого года, а достаточно серьезная тенденция. Если на рынке не
произойдет радикальных изменений, в ближайшее время мы увидим падение котировок
до уровней, в предыдущий раз наблюдавшихся в 2010-том и даже 2009 году.

Кризис
и его причины

Спад на мировом
рынке стали, несколько замедлившийся в апреле, в следующем месяце опять
ускорился. Стоимость горячего проката в ряде регионов сократилась в течение мая
на $30-40 за т. Резко просели до этого относительно стабильные цены на
длинномерный прокат, заготовки и металлолом. В последних числах месяцев
котировки на ряд видов стальной продукции находились на самом низком уровне
более чем за три года.

При этом спад пока,
очевидно, не собирается утихать. Рынок еще не нащупал «дно». У потребителей
сохраняются негативные ожидания, поэтому они, с одной стороны, стараются
поддерживать складские запасы на минимальном уровне и осуществляют закупки
исключительно под текущие потребности, а, с другой, постоянно выставляют
поставщикам встречные требования, предполагающие дальнейшее понижение цен. В то
же время, объем предложения стальной продукции практически повсеместно является
избыточным. Металлургические компании испытывают трудности со сбытом, поэтому
идут на уступки при заключении контрактов.

Основных причин
кризиса на мировом рынке стали, как минимум, три: недостаточный спрос,
избыточный объем производства и снижение цен на металлургическое сырье. Причем,
все три в настоящее время продолжают действовать, представляя собой достаточно
долгосрочные тенденции.

Стальная продукция,
как известно, используется, главным образом, в промышленности и строительстве.
Поэтому спад на мировом рынке стали свидетельствует о неблагополучии в мировой
экономике. И это действительно так: западные страны, по большому счету, так и
не оправились от последствий кризиса 2008 года. Можно сказать, что этот кризис
продолжается до сих пор, поскольку он имеет, очевидно, системный характер, в то
время как все предпринимавшиеся в последние без малого пять лет меры
затрагивали только его симптомы и сводились, в основном, к компенсации банкам
потерь от обесценения их активов. Причем, источником этой компенсации чаще
всего были эмиссионные средства: деньги просто вбрасывались в финансовую
систему взамен «сгоревших» во время кризиса.

В то же время,
политика правительств западных стран практически не затрагивала основных причин
кризиса. Это деиндустриализация, приведшая к ликвидации миллионов
высокооплачиваемых рабочих мест и снижению налоговых поступлений;
сосредоточение значительной части трудовых ресурсов в слабом и уязвимом малом
бизнесе, в основном, в сфере услуг; раздутость госсектора, вынужденно
заместившего часть рабочих мест, потерянных в ходе деиндустриализации;
хроническая дефицитность бюджетов, ресурсы которых до недавнего времени
использовались для поддержания высокого уровня
жизни населения.

Сейчас в явочном
порядке в наиболее пострадавших от кризиса странах реализуется стратегия
последовательного снижения стоимости местной рабочей силы, что теоретически
когда-нибудь сделает эти государства конкурентоспособными для размещения там
новых производств. Одновременно эти государства учатся (вернее, их заставляют)
«жить по средствам», т.е. сокращать расходы бюджетов на «избыточные» социальные
и инвестиционные обязательства.

Однако проблема в
том, что сегодня в мире практически не осталось благополучных стран, чье
богатеющее население могло бы потреблять больше товаров и услуг и тем самым
задействовать мощности, созданные во время «потребительского бума» первой
половины и середины 2000-х годов. Сейчас в мире наблюдается классический кризис
перепроизводства, причем, пока не видно условий, за счет которых «лишние»
мощности могли бы снова стать востребованными. Даже Китай, похоже, так и не
смог справиться с ролью «локомотива» мировой экономики и, судя по всему, отказался
от попыток искусственного наращивания внутреннего потребления. Иными словами,
нынешняя сложная ситуация – это пока надолго. Существенного улучшения в мировой
экономике в ближайшее время не произойдет.

По данным World Steel Association, за первые четыре месяца 2013 года выплавка
стали в Китае возросла на 9,3% по сравнению с аналогичным периодом годичной
давности, а в странах «остального мира» — сократилась на 3,7%. И в том, и в
другом случае объем предложения является избыточным. Темпы экономического роста
в Китае не настолько велики, чтобы страна могла использовать весь производимый
в стране прокат, а в западных странах спад в промышленности и строительстве
более глубокий, чем уменьшение выпуска стальной продукции.

Проблему усугубляет
сокращение оборотов международной торговли сталью. Потребление проката в
странах Юго-Восточной Азии увеличивается менее высокими темпами, чем в прошлом
году. Поэтому китайским, японским, корейским сталелитейным компаниям труднее
найти покупателей за рубежом на продукцию, которая не находит спроса на
внутренних рынках. Вследствие импортозамещения и нарастания политической
напряженности упали объемы закупок стальной продукции в странах Ближнего
Востока. Европейский импорт сужается как из-за неблагоприятных экономических условий,
так и вследствие относительно низкого курса евро по отношению к доллару.

Есть
ли решение?

Остроту проблемы
могло бы отчасти снизить выведение из строя избыточных мощностей по
производству стали и проката. В конце концов, в обычных условиях рынок
реагирует на падение спроса сокращением объемов предложения. Однако в этот раз
ничего подобного пока не происходит.

В первую очередь,
нежелание металлургических компаний останавливать доменные печи и прокатные
станы (для мини-заводов эта проблема намного менее актуальна) объясняется тем,
что ситуация пока не стала для них нестерпимой. Большинство производителей
стали по итогам первого квартала 2013 года получили незначительную прибыль или
понесли относительно небольшие, некритичные убытки. Между тем, вывод из строя
крупного, высокопроизводительного объекта, во-первых, сам по себе является
весьма сложной и дорогостоящей процедурой, а, во-вторых, приостанавливая
выпуск, компания теряет часть доходов и доли рынка.

При этом, многие
металлургические компании, в частности, в Китае имеют высокую задолженность и
поэтому нуждаются в постоянном притоке наличных. Дело для них осложняется тем,
что банки в последнее время вынуждены проводить очень консервативную политику и
поэтому ограничивают кредитование промышленных предприятий, которое считается
весьма рискованным. Так что, в обеспечении себя оборотным капиталом металлургам
приходится полагаться, в основном, на себя. К тому же, в Европе с серьезными
финансовыми проблемами столкнулась металлотрейдерская отрасль, и
производителям, порой, приходится поддерживать дистрибуторов. В итоге
оптимизацию производственных мощностей в последнее время могла себе позволить,
разве что, Arcelor Mittal, самая крупная
сталелитейная корпорация мира.

Еще один аспект
данной проблемы заключается в высоких социальных издержках закрытия
металлургических комбинатов. Это актуально как для Китая, где местные власти
традиционно поддерживают сталелитейные предприятия безотносительно к их
финансовой стабильности, так и для Европы. Начав закрывать некоторые свои
европейские производства в прошлом году, Arcelor
Mittal столкнулась с сильнейшим противодействием. В последнее
время ставится вопрос о национализации некоторых ее активов в Бельгии и
Франции. Итальянское правительство в прошлом году активно вмешалось в конфликт
вокруг крупнейшего в стране меткомбината Ilva,
уличенного в сильном загрязнении окружающей среды. В итоге завод возобновил
работу, но может быть национализирован в качестве компенсации за ущерб,
нанесенный окружающей среде.

В некоторых случаях
правительства европейских стран готовы оказывать определенную поддержку
металлургам, лишь бы не прекращали выпуск. Так, американской компании US Steel в ответ на
пятилетнюю гарантию о незакрытии своего комбината US
Steel Kosice были обещаны
определенные льготы от правительства Словакии. В мае об аналогичных
послаблениях для своего местного подразделения обратился к президенту и
премьер-министру Румынии Лакшми Миттал.

Индийская группа Tata Steel, ранее находившаяся
под огнем резкой критики за сокращение выплавки стали на своих британских
мощностях, заметно улучшила свое реноме в глазах властей и общественности
Великобритании, продав в прошлом году остановленный комбинат Teesside таиландской SSI,
которая организовала на нем производства слябов, а затем запустив после
капитального ремонта новую доменную печь на заводе Port
Talbot. В результате по итогам первых четырех месяцев текущего
года выплавка стали в Великобритании прибавила 41,4% по сравнению с аналогичным
периодом годичной давности!

Металлургам также
помогают поддерживать на плаву свои предприятия относительно низкие цены на
сырье. Металлолом в конце мая подешевел до самого низкого уровня с лета 2010
года. Спотовые котировки на железную руду к началу июня упали более чем на 25%
по сравнению со второй половиной февраля текущего года, тогда как спад цен,
скажем, на китайский горячий прокат составил за это время менее 20%. Сырье
обесценивается быстрее, чем стальная продукция, и это помогает металлургическим
компаниям контролировать затраты и поддерживать свой бизнес несмотря на
неблагоприятные рыночные условия.

Вот и получается,
что остановки производственных мощностей пока что имеют «точечный» характер. В
частности, в последнее время в Европе и Восточной Азии было остановлено несколько
прокатных станов, на которых изготовлялась толстолистовая сталь, спрос на
которую упал в наибольшей степени. Сокращается выпуск и длинномерной продукции,
тем более, что это организовать намного проще. В частности, ряд мини-заводов на
юге Европы сообщили, что в этом году их «летние каникулы» будут продолжаться
все лето.

В то же время, в
секторе плоского проката рынок еще пока что очень далек от возвращения к
сбалансированному состоянию. В конце мая появились сообщения о некотором
уменьшении выплавки стали в Китае, но оно еще слишком незначительно, чтобы
оказать реальное воздействие на рынок. По-видимому, цены должны упасть еще
ниже, прежде чем металлурги будут вынуждены предпринять радикальные меры по
ограничению объема предложения.

Впрочем, в ряде стран
заметно стремление облегчить проблемы национальных производителей посредством
уменьшения конкуренции со стороны импорта. Так, страны Юго-Восточной Азии и
Латинской Америки обеспокоены растущими поставками китайского проката и в
скором будущем могут принять против него ограничительные меры. Европейская
комиссия в июне обещает обнародовать программу поддержки региональной
металлургической промышленности, которая также может включать некие меры,
направленные против импорта. Американские производители длинномерного проката в
мае высказали претензии в адрес турецких поставщиков арматуры и китайской
катанки… И этот список можно еще продолжить.

Кризис на мировом
рынке стали требует принятия срочных мер. Но пока не совсем ясно, какими они
будут.

Умаялись

8 мин.

Опубликованно: 1 июня 2012

Импорт и экспорт, Мнения экспертов, Обращение с ломом металлов, Промышленные новости, Руда, Чугун, Энергоносители

/Rusmet.ru, Виктор Тарнавский/ Надежды металлургических компаний на подъем во втором квартале не оправдались. Наоборот, цены на все виды стальной продукции пошли вниз, причем, по многим позициям спад во второй половине месяца был более значительным, чем в первой. В ближайшие месяцы производителям стали также трудно рассчитывать на увеличение покупательской активности. В Восточной Азии начинается сезон дождей, в мусульманских странах приближается Рамадан, а в западных ‒ период летних отпусков. Поэтому главной заботой металлургов должно стать балансирование спроса и предложения, а для этого необходимо сокращать объемы выпуска.

Дефицит потребления

Скоро исполнится четыре года с тех пор, как крах американского инвестиционного банка Lehman Brothers в середине октября 2008 года спровоцировал обрушение всемирной пирамиды, выстроенной на шатком основании из американских и европейских ипотечных кредитов, взятых под залог искусственно накачанной в цене недвижимости. Последовавший за этим демонтаж системы, базирующейся на сверхпотреблении, финансируемом за счет доступных и дешевых займов, обвалил западный потребительский рынок и произвел настоящее опустошение на мировом рынке стали. Вследствие резкого сокращения платежеспособного спроса на потребительские и инвестиционные товары, а также недвижимость соответственно уменьшилась нужда и в металле, используемом в этих отраслях.

Потребление стальной продукции в США, Японии, странах Евросоюза все еще достаточно далеко от докризисных показателей четырехлетней давности. Более того, Европу и Дальний Восток в последние месяцы накрыла новая волна кризиса, вызванного ужесточением денежной политики. Стремясь предотвратить дальнейшее разбухание нового «мыльного пузыря», образованного ростом государственной задолженности, многие страны сокращают свои бюджеты, чтобы не набирать новых долгов. Банки, над которыми «висят» миллиардные объемы проблемных кредитов, согласно требованиям международных регулирующих органов наращивают свой капитал и сокращают активы. Из-за всего этого деньги в мировой экономике во все большей степени курсируют внутри финансовой системы, не попадая в реальный сектор.

При этом, никаких изменений к лучшему в обозримом будущем не ожидается. Политики в западных странах продолжают придерживаться прежней модели либерального капитализма, не предлагая ничего взамен. В то же время, «естественный» ход развития вещей в современной глобализированной экономике объективно приводит к постепенному выравниванию затрат, в том числе, на рабочую силу, по всему миру. Вот когда американцы и европейцы будут получать за свой труд примерно такую же плату, как и китайские специалисты аналогичной квалификации, тогда западная экономика, наконец, достигнет «дна», с которого можно будет начать новый рост.

Процесс этот, понятное дело, не быстрый и, к тому же, многих не устраивает. Так что, можно предположить, что в ближайшие годы наш мир продолжит оставаться весьма неспокойным местом, а экономическая депрессия, возможно, будет прерываться периодами видимого улучшения, как это было, например, в конце 2010-го ‒ начале 2011 года, но не прекратится совсем. Возможно, правительства западных стран будут и дальше пытаться решать проблемы, накачивая финансовую систему свежеотпечатанными деньгами, как это делали США в 2008-2010 годах и Европейский Центральный банк в конце прошлого ‒ начале этого года, но это будет способствовать, скорее, инфляции, чем реальному росту потребления ресурсов, в том числе, стальной продукции.

Конечно, не все страны мира попали в эту ловушку. Если западные государства сейчас переживают снижение доходов населения, то «новые рыночные», активно вовлеченные в систему международного разделения труда, наоборот, находятся на стадии их роста. В выигрыше находятся и страны, богатые полезными ископаемыми, так как накачка западных финансовых систем деньгами способствует высоким ценам на минеральные ресурсы. В таких странах как Китай, Турция, Саудовская Аравия, Индонезия потребление стальной продукции продолжает расширяться, причем, достаточно высокими темпами.

Однако проблема в том, что многие из этих стран сами ускоренно развивают свою металлургическую промышленность и, соответственно, меньше нуждаются в импорте стали. После запуска ряда новых производств в 2010-2011 годах резко сократили импорт плоского проката Турция и Корея, а ОАЭ и Саудовская Аравия перестали нуждаться в значительных объемах длинномерной продукции из-за рубежа. Ряд крупных проектов завершены или близки к завершению в Индии. Обширные планы по расширению сталелитейных и прокатных мощностей составлены в Бразилии, Иране, Индонезии, Вьетнаме. Более того, бывшие импортеры, как показывают примеры Турции, Кореи и ОАЭ, превращаются в экспортеров.

Это означает, что емкость международного рынка стали сокращается. В то же время, многие металлургические компании, испытывающие трудности со сбытом на внутренних рынках, пытаются найти покупателей за границей. В первом квартале 2012 года, пока все участники рынка ожидали весеннего подъема, видимый спрос на стальную продукцию находился на достаточно высоком уровне, чтобы оправдать повышение котировок. Однако когда стало ясно, что в этом году никакого подъема во втором квартале, по сути, не произойдет, объем предложения тут же стал избыточным.

По данным World Steel Association (WSA), мировое производство стали в марте-апреле 2012 года находилось на рекордно высоком уровне ‒ более 4,25 млн. т в день. Нынешней экономике не нужны такие объемы металла, в результате многие компании столкнулись с серьезными сбытовыми проблемами и были вынуждены снижать котировки.

Всего за месяц спад по разным видам стальной продукции составил порядка $30-40 за т. При этом, очевидно, что он не прекратится и в июне. Поэтому вполне вероятно, что через несколько недель котировки опустятся до минимального уровня осени прошлого года, а если не удержатся на этой отметке, ‒ то и осени 2010 года. Сейчас многие аналитики возлагают надежды на вторую половину текущего года, но никто не даст гарантию того, что в сентябре-октябре не повторится ситуация апреля-мая. В конце концов, за последние четыре года традиционного в докризисный период осеннего роста потребления стальной продукции не произошло ни разу.

Слабые звенья

Проблема еще в том, что ранее у металлургов еще были финансовые резервы, накопленные во время «тучных» лет середины 2000-х, сейчас их практически нет. Практически все крупные сталелитейные компании в США, Западной Европе, Восточной Азии завершили 2011 год хуже, чем 2010-тый. А нынешние цены на стальную продукцию уже находятся практически на уровне себестоимости. Так, например, по данным китайской металлургической ассоциации CISA, около 90% производителей стали в Китае в настоящее время несут убытки.

Судя по всему, из нынешнего спада можно будет выйти только за счет ограничения объемов предложения. И этот процесс уже идет. Некоторые украинские и российские компании еще в апреле были вынуждены сократить выпуск и экспорт заготовок. Российские производители в мае уменьшили загрузку мощностей станов горячей прокатки. Корейская компания Dongkuk Steel в апреле остановила свой толстолистовой стан на 1,5 млн. т стали в год. Корпорация Arcelor Mittal, как и обещала, объявила о возобновлении в июне выплавки стали на своем испанском заводе Sestao мощностью 800 тыс. т стали в год, но при этом в июле остановит на комбинате в Хихоне на полуторамесячный ремонт доменную печь производительностью 2,2 млн. т чугуна в год.

В США, где перепроизводство оказалось, пожалуй, наиболее значительным, вышла из игры компания RG Steel, год назад приобретшая ‒ как оказалось, на свою голову, ‒ три убыточных металлургических предприятия у североамериканского подразделения российской «Северстали». Комбинат Sparrows Point в штате Мэриленд, в последнее время функционировавший на половинной мощности (т.е. около 1,5-1,6 млн. т стали в год), закрывается в начале июня, два других завода ‒ чуть погодя. Все эти активы снова выставляются на продажу. Вопрос только, кто их купит.

Собственно, новую распродажу активов в мировой металлургической отрасли стартовала в начале февраля 2012 года другая американская компания ‒ US Steel, продавшая свой меткомбинат в Сербии правительству страны за символическую сумму в один доллар. При этом, по словам одного комментатора, американцы продали бы этот завод кому угодно за два доллара, если бы нашли покупателя. Сейчас завод снова выставлен на продажу, и на него, вроде бы, даже нашлись покупатели в России и Украине. Впрочем, точный ответ на этот вопрос мы узнаем после 11 июня, когда должны быть подведены итоги конкурса.

В любом случае, US Steel от своей проблемы избавилась. У RG Steel, не исключено, возникнут проблемы, как и у германской Thyssen Krupp, заявившей в начале мая, что рассматривает различные варианты дальнейшей судьбы своих убыточных подразделений в Бразилии и США вплоть до их продажи. Пока ведущие бразильские компании не проявляют никакого интереса к построенному всего два года тому назад комбинату CSA в бразильском штате Рио-де-Жанейро мощностью 5 млн. т слябов в год, а аналитики советуют немцам искать потенциальных покупателей в Восточной Азии. Интерес к вертикальной интеграции там есть, о чем говорит, в частности, недавняя покупка таиландской компанией SSI комбината Teesside в Великобритании. Как раз в мае этого года первая партия выплавленных на Teesside слябов была отправлена в Таиланд.

Вероятно, в ближайшие месяцы на продажу будут выставлены новые металлургические активы. Кроме того, очень возможно, что некоторые компании вслед за RG Steel примут решение об остановке части своих мощностей. По крайней мере, сомнительно, что нынешний спад на мировом рынке стали удастся остановить без подобных радикальных мер.

Безусловно, определенную помощь металлургам окажет некоторое сокращение затрат на сырье. В частности, в мае после длительного периода стабильности пошли вниз спотовые котировки на железную руду, к концу месяца опустившиеся до самого низкого уровня за последние полгода. Причем, по мнению специалистов, если в Китае уменьшится выплавка стали (а это, учитывая низкие цены и слабый спрос, очень вероятно), руда может подешеветь еще сильнее, до около $120 за т CFR Китай, чего на рынке не видели с конца 2009 года.

Медленно, но неуклонно дешевеет коксующийся уголь. Мировые цены на металлолом в последние без малого полтора года колеблются в довольно узком интервале, но сейчас котировки как раз подходят к его нижней границе. Скорее всего, стоимость металлургического сырья будет находиться на относительно низком уровне в течение всего лета.

Однако то же самое можно сказать и в отношении стальной продукции. Например, многие аналитики, говоря о горячекатаных рулонах, называют в качестве возможного ориентира рубеж в $600 за т CFR, но при поставках в Турцию украинской продукции цены уже провалились ниже этого уровня. Негативные ожидания доминируют как в экспертном сообществе, так и среди участников рынка. Увы, но, похоже, в ближайшие несколько месяцев металлургам не избежать чувствительных потерь.

Цены на некоторые виды стальной продукции в 2011-2012 гг., $/т

Мероприятие