От «Северстали» ждали большего

Вчера после опубликования отчетности «Северстали» по МСФО по итогам января—сентября GDR компании подешевели сразу на 4%. Причиной стал низкий рост прибыли и выручки. «Северсталь» уверяет, что итоги года будут соответствовать рыночным ожиданиям, но инвестаналитики в это не верят.

Согласно опубликованному вчера отчету ОАО «Северсталь» по МСФО, чистая прибыль компании в январе—сентябре выросла по сравнению с аналогичным периодом 2006 года на 60,7% — до $1,3 млрд. Выручка составила $11,28 млрд (рост на 23,7%), EBITDA — $2,98 млрд (рост на 38,9%). Эти показатели оказались ниже консенсус-прогноза инвестиционных аналитиков. Выручка и чистая прибыль за третий квартал оказались хуже показателей второго квартала (снижение на 12% и 47% соответственно). По словам главы «Северстали» Алексея Мордашова, которые приведены в комментариях к отчету, низкий рост основных показателей обусловлен «рядом единовременных событий в третьем квартале, вызвавших снижение производства». Как пояснили Ъ в компании, имеется в виду незапланированная остановка на шахте «Воркутауголь» в конце июня и заторы на железной дороге «Карельского окатыша».

Инвесторов эти объяснения не убедили: сразу после опубликования отчета котировки GDR «Северстали» на Лондонской фондовой бирже (LSE) упали на 4,1%. К 19.00 по Москве падение составило 3,75%. Это произошло несмотря на достигнутую окончательную договоренность «Северстали» по выкупу у ArcelorMittal 50-процентной доли в СП TrefilArbed Rus. Кроме того, вчера «Северсталь» объявила о консолидации 71,1% акций СП Severcorr (небольшое сталелитейное производство в США) за счет покупки у подконтрольной Алексею Мордашову структуры более 13% в СП за $84,4 млн.

Аналитик ИК «Финам» Денис Горев отмечает, что «акции ’Северстали’ все равно пошли бы вниз, даже если бы компания оказалась в рамках прогнозов». По словам аналитика, инвесторы «предпочли бы зафиксировать доход, полученный на ожиданиях». В то же время аналитик Собинбанка Николай Сосновский надеется, что происшедшее можно считать форс-мажором и в четвертом квартале ситуация улучшится. Но Дмитрий Парфенов из ИК «Проспект» с этим не согласен: «Результаты четвертого квартала тоже будут не очень позитивными из-за серьезной корректировки цен на прокат с покрытием в виду экспансии дешевой китайской продукции». Основной вклад в снижение показателей, по словам эксперта, внесли зарубежные активы «Северстали» — Severstal North America и Lucchini. «Кризис ипотеки и кредитования негативно сказывается на продажах домов и автомобилей, а именно эти отрасли являются конечными потребителями проката»,— поясняет господин Парфенов, уточняя, что и на российском рынке зимнее межсезонье «традиционно приведет к снижению цен и объемов поставок».