Канун Нового года — самое время проверить, чьи инвестиционные идеи оказались лучшими и какие акции принесли наибольший доход. Самыми доходными оказались вложения в акции Северского трубного и Первоуральского новотрубного заводов, которые за год подорожали в семь и пять раз.
Сидели на трубе
В уходящем году фондовый рынок порадовал инвесторов: к 28 декабря индексы РТС и ММВБ выросли более чем на 85%. Но, как водится, отдельные бумаги заметно опередили рынок, а те, кто в самом конце 2004 г. купил их, отлично заработали.
Проанализировав эффект от вложений в акции компаний, по которым в течение года в РТС или на ММВБ прошло не менее 100 сделок, мы выясняли следующее. Самыми удачными в 2005 г. стали вложения в малоликвидные акции трубных заводов. Более 650% можно было заработать на бумагах Северского трубного завода (СТЗ) и более 420% — на акциях Первоуральского новотрубного завода (ПНТЗ). Аналитик Банка Москвы Владимир Веденеев объясняет взлет цен этих акций подготовкой к IPO Трубной металлургической компании, что повысило интерес инвесторов к бумагам дочерней компании — СТЗ. А у ПНТЗ, по оценкам аналитика, чистая прибыль за 2005 г. по сравнению с прошлым годом может вырасти почти в шесть раз. Кроме того, инвесторы учитывают, что во II и III кварталах подешевела сталь, в результате себестоимость труб снизилась на 10-20%, добавляет Веденеев. А ведущий аналитик УК “Регион” Константин Гуляев указывает на рост спроса на трубы со стороны потребителей — нефтегазовой отрасли и ЖКХ.
«Фишка» в банке
Третью строчку в списке самых доходных бумаг заняла «голубая фишка» — привилегированные акции Сбербанка, которые подорожали за год в РТС и на ММВБ примерно на 350%. Рекордный рост именно привилегированных акций «Сбера» (обыкновенные акции подорожали лишь на 170%) аналитик ИК «Проспект» Игорь Кокорев объясняет верой инвесторов в то, что значительная часть растущей прибыли банк направит на выплату дивидендов. Но оправдаются ли их надежды, станет ясно в июне, после собрания акционеров.
Вплотную за «префами» «Сбера» следует еще одна банковская бумага — акции «Уралсиба», они подорожали на 330%. Свою лепту в этот рост определенно внесло объединение банка с “Автобанк-НИКойлом”, Брянским народным банком, Кузбассугольбанком, а также ИБГ «НИКойл».
Со времен кризиса 1998 г. сектор банковских акций оставался незаслуженно забытым, говорит директор департамента внебиржевых операций ИК «Брокеркредитсервис» (БКС) Евгений Старцев. В последнее время прибыли банков постоянно увеличиваются, поэтому теперь отечественные и иностранные инвесторы переоценивают их бумаги, отмечает стратег ИК «Финам» Семен Бирг. Замыкают пятерку лидеров акции «Уфаоргсинтеза», подорожавшие на 310%.
Перспективы туманны
В будущем году многие эксперты ожидают продолжения роста бумаг трубных, нефтехимических компаний, а также банков из второго и третьего эшелонов. Но на столь бурный рост, как в уходящем году, они не надеются.
В целом, по прогнозам большинства аналитиков, в следующем году индекс РТС может подняться на 20-25%. А аналитики Банка Москвы рассчитывают на рост индекса в пределах 12%.
Относительно того, акции каких компаний окажутся для инвесторов наиболее перспективными, мнения разделились. Так, начальник консультационно-аналитического отдела ФК «Интерфин-трейд» Алексей Логвин полагает, что акции второго эшелона исчерпали резервы для взрывного роста и основной вклад в подъем фондового рынка внесут как раз «голубые фишки».
Успех, в частности, прочат акциям РАО ЕЭС при условии соблюдения сроков реформы отрасли. Веденеев оценивает их рост в 27%, аналитик УК «Ермак» Виктор Тунев — в 32%.
От акций лидера российской нефтянки — «Лукойла» — аналитики ждут роста от 17% (Банк Москвы) до 25-30% (УК «Мономах»). «Бумаги компании продолжат расти благодаря высоким ценам на нефть, увеличению объемов добычи, а также интересу к компании со стороны ConocoPhillips, указывает старший портфельный менеджер УК UFG Asset Management Тимур Саликов.
В числе перспективных нефтяных акций называют и привилегированные бумаги «Транснефти» (прогноз роста — 18-25%).
Либерализация рынка бумаг «Газпрома», по мнению аналитиков, однозначно приведет к удорожанию его акций на внутреннем рынке в диапазоне 25-30% от нынешнего уровня. Такие оценки приводят специалисты «Интерфин-трейда» и «Региона».
Но не одними «голубыми фишками» будет прирастать фондовый рынок. Аналитик ИК «Тройка Диалог» Анастасия Вечирко полагает, что в 2006 г. «зажгутся новые звезды второго эшелона». Кандидатуры темных лошадок называют разные. Из наиболее часто повторяющихся — нефтехимические предприятия Башкирии. Старший портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Андрей Зюкин допускает, что бумаги «Уфанефтехима», Уфимского НПЗ могут вырасти более чем на 100%. Управляющий директор по инвестициям УК «Райффайзен-Капитал» Эркин Нусуров выделяет акции Ново-Уфимского НПЗ, потенциал роста которых, по его мнению, составляет около 250%.
Мировой спрос на минеральные удобрения будет способствовать росту акций компании «Уралкалий» примерно на 30%, считают аналитики «Тройки Диалог». А эксперты из ИК «Финам» говорят, что эти акции могут подорожать на 60%.
Хороший потенциал роста видят аналитики в акциях региональных предприятий связи. Аналитик «Пиоглобал Эссет Менеджмент» Алексей Суворов полагает, что при приватизации «Связьинвеста» наиболее ликвидные акции его «дочек» — «Уралсвязьинформа», «Сибирьтелекома», «Северо-Западного телекома» — могут подорожать за год на 80-100%. Прогнозы других аналитиков более скромны: генеральный директор УК «Мономах» Алексей Моисеев допускает рост бумаг «Уралсвязьинформа» на 40-50%.
Многие аналитики высоко оценивают потенциал роста цен акций электростанций, которые войдут в Гидро-ОГК, например Зейской или Воткинской ГЭС. Эти бумаги могут подорожать на 80-100%.
Наибольший доход инвесторам чаще всего приносят не «голубые фишки», а менее ликвидные бумаги. Поэтому Семен Бирг рекомендует даже консервативным частным инвесторам до 50% своего портфеля держать в бумагах второго эшелона. Однако такие бумаги чаще всего приходится покупать через брокеров на классическом рынке в РТС, где объемы сделок велики — посредники неохотно берут заявки на покупку или продажу акций на сумму менее $10 000.