Президент холдинга «Интеррос» Владимир Потанин и гендиректор «Объединенных машиностроительных заводов» Каха Бендукидзе объявили вчера о крупнейшей сделке в истории российского машиностроения. Они намерены объединить концерн «Силовые машины» и ОМЗ. В результате слияния в России появится машиностроительная компания с годовой выручкой свыше $1 млрд. Но многие детали мегасделки остаются неясными, в том числе и отношение к ней миноритарных акционеров двух компаний.
Выручка ОМЗ за 2002 г. по стандартам US GAAP составила $435 млн, чистая прибыль — $38,95 млн. Менеджмент компании контролирует около 37% акций, из которых 25,93% акций принадлежит лично гендиректору ОМЗ Кахе Бендукидзе. Еще 38% принадлежит иностранным, а 13% — российским институциональным инвесторам, 2% — физлицам и 10% — самой ОМЗ. Уставный капитал ОМЗ составляет 3,81 млн руб. и разбит на 35,35 млн обыкновенных и 2,75 млн привилегированных акций номиналом 10 коп.
«Силовые машины» — крупнейший производитель оборудования для электроэнергетики. В 2002 г. выручка концерна составила $276 млн, чистая прибыль — $1,5 млн. Около 77% его акций контролирует «Интеррос», 4,93% — Simens, недавно 17% акций компании были размещены среди российских и западных институциональных инвесторов. Уставный капитал «Силовых машин» составляет 64,125 млн руб. и разбит на 5,4 млрд обыкновенных и 1,05 млрд привилегированных акций номиналом 1 коп.
По словам замгендиректора «Интерроса» Сергея Алексашенко, переговоры о сделке начались в ноябре. А окончательно компании договорились за несколько часов до совместной пресс-конференции Бендукидзе и Потанина, на которой вчера было объявлено о слиянии ОМЗ и «Силовых машин». Они сообщили, что владельцы «Силовых машин» получат 50% акций ОМЗ, которые в свою очередь станут 100%-ными владельцами «Силовых машин». Сделка будет закрыта к концу осени 2004 г. Гендиректором компании станет нынешний гендиректор «Силовых машин» Евгений Яковлев, а председателем совета директоров — Каха Бендукидзе.
Формально ОМЗ поглотит «Силовые машины». ОМЗ проведет допэмиссию акций, в результате которой уставный капитал компании будет увеличен в два раза. Новые акции будут предложены к обмену акционерам «Силовых машин». По словам источника, близкого к сделке, окончательные параметры эмиссии будут определяться в зависимости от того, какой пакет акций друг друга компании уже купили или купят на рынке.
Директор по связям с общественностью ОМЗ Андрей Онуфриев сообщил «Ведомостям», что перед обменом владельцам привилегированных акций ОМЗ будет предложено обменять их на обыкновенные. Для обмена компания использует принадлежащие ей 10% собственных акций. Сказать, какой будет коэффициент обмена, Онуфриев не смог. По его словам, коэффициент определит специальный оценщик, который еще не назначен.
Доля «Интерроса» и менеджеров «Силовых машин» в объединенной компании составит 35%. Пока неясно, какой будет доля нынешних менеджеров ОМЗ во главе с Бендукидзе, сейчас контролирующих 37% акций компании. По словам Алексашенко, они будут второй крупнейшей группой акционеров, однако их доля может оказаться ниже блокирующей.
Онуфриев уверен, что менеджменту удастся провести решение о допэмиссии акций. «Мы проводили консультации с миноритарными акционерами, — утверждает Онуфриев. — Они поддержат [решение о проведении допэмиссии]».
Алексашенко рассказал «Ведомостям», что партнеры договорились о выплате компенсации в случае, если сделка не состоится по инициативе одной из сторон. Ее сумму он назвать отказался. Алексашенко добавляет, что менеджмент ОМЗ и «Интерроса» пока не подписали никаких документов о консолидированном голосовании на собраниях акционеров, а также о праве приоритетного выкупа акций партнерами в случае выхода одного из них из альянса.
Объявление о сделке стало сюрпризом для миноритарных акционеров обеих компаний и для участников рынка. «Об этой новости стало известно сегодня, и мы еще не сформировали свое отношение к ней», — сказал «Ведомостям» директор Prosperity Capital Mana-gement, которой принадлежит пакет акций «Силовых машин», Александр Бранис. В Genesis Investment Management (миноритарий «Силовых машин») также заявили, что ничего не знают об этой новости. В Alfred Berg ABN-Amro (миноритарий ОМЗ) от комментариев отказались, а с представителями Siemens связаться не удалось.
Елена Сахнова из Объединенной финансовой группы считает сделку позитивной, поскольку она приведет к возникновению крупной компании. Ее выручка в следующем году может достигнуть $1,03 млрд. Рынок тоже позитивно оценил сделку. По итогам торгов в РТС акции ОМЗ подорожали вчера на 13,8% до $8 за акцию, а индикативные котировки на продажу акций «Силовых машин» в РТС выросли на 8% до $0,075.
Но аналитики считают «несправедливой» равную оценку стоимости обеих компаний. Денис Нуштаев из «Метрополя» оценивает капитализацию «Силовых машин» в $321 млн, а ОМЗ — в $258 млн. А Суверов из «Зенита» считает, что «Силовые машины» не только стоят дороже, но и имеют больший потенциал для роста. «В электроэнергетике износ основных фондов очень высокий, поэтому следует ожидать большого роста заказов энергетического оборудования, — уверен он. — Возможности поставок на экспорт ограничены. Я бы на месте миноритариев требовал бы справедливой оценки стоимости обеих компаний с привлечением международного оценщика».