Во втором полугодии 2022 г горнодобывающие и энергетические компании могут быть рискованными вариантами инвестирования. Динамика цен в первом полугодии была расходящейся — цены на энергоносители росли, а на большинство промышленных металлов и лесоматериалов падали.
20 июня цены на железную руду упали на 5% и продолжают снижаться, так как уменьшается спрос со стороны китайских производителей, а это плохие новости для Rio Tinto и BHP, крупнейших поставщиков руды. После постоянных остановок экономика Китая восстанавливается неуверенно.
40% китайской стали потребляет недвижимость, но площади проданных и строящихся объектов каждый год сокращаются огромными темпами, чего не было со времен мирового финансового кризиса. Сейчас потребители стали накопили запасы, которые на четверть превышают средний сезонный показатель за 10 лет. Китайские заводы ищут покупателей в других странах Азии, экспорт на пике. Выходить на безубыточность, в связи с высокими ценами на сырье, стало труднее.
При цене в $125 за тонну руды самого высокого качества, а затратах в $40/т спрэд горнодобывающих компаний обеспечивает огромные дивидендные доходности.
Однако слабость железной руды намекает на проблемы с промышленным спросом в Китае и аналогичных странах, следовательно, инвестирование в руду во второй половине 2022 г. может быть более рискованным. /Русмет, Кошман Б./
По материалам: The Financial Times