Rusmet.ru
Ковшевный Виктор, генеральный директор
Можно по другому переформулировать вопрос заголовка, который будет аналогичным по смыслу — Лакшми Миттал: сбудется ли мечта о мировом господстве на рынке стали?
Если внимательно проанализировать историю становления бизнеса Лакшми Миттала в мировой металлургии, то можно однозначно утверждать: сделка Arcelor-Северсталь не состоится. Данная сделка ставит крест на всех намерениях и ожиданиях незаурядного бизнесмена и человека, поэтому им будут приложены все усилия, чтобы обсуждаемая всеми мировыми СМИ новость не стала реальностью. И дело даже не в мировом господстве, а успешном развитии действующего бизнеса: или надо быть лидером, или — никем. Если сделка состоится, то быстро появятся вопросы об эффективности компании Миттал в целом и составляющих ее предприятий. При таком росте, который показывает Миттал, нельзя быть вторым, иначе проиграешь по всем фронтам.
Интересно отметить, что когда зимой 2006 началось противостояние Миттал-Арселор, то в России этому вопросу почти никто не придавал серьезного значения — только в западных СМИ и информагентсвах все задавались вопросом: поглотит Миттал Арселор или нет? Устраивались опросы, в которых активное участие принимали западные компании, а в России, когда по призыву SteelBB и Rusmet был проведен подобный опрос, то результат был нулевой. Сегодня на карте появился новый игрок — Северсталь, и интерес России к этому вопросу естественно резко вырос. Хотя игрок не со стороны, ведь сотрудничеству Арселора с Северсталью уже не один год по проекту Севергал. Конечно, без всякого преувеличения, можно утверждать, что для нашей страны, данная сделка мирового масштаба принесет много пользы и мы, естественно, будем «болеть» за своих. Потому что подобный опыт очень нужен нашей металлургии, чтобы не отстать от мира и быть на передовых позициях. Стираются границы, и российские компании тоже становятся транснациональными компаниями, которые по сути стоят над государствами.
Одновременно, ближайший сценарий развития событий будет, скорее всего, такой: Лакшми Миттал будет предлагать более выгодные условия для акционеров, чтобы они отказались одобрить сделку в начале июня, и, второе, что мы увидим, точнее, уже видим, — массированная PR-компания против сделки во всех СМИ, всех будут убеждать, насколько это плохо и невыгодно, а «добрые» уважаемые друзья будут советовать акционерам голосовать против. Будет еще третья волна — игра на биржах на понижение курса акций Северстали и Арселора: вот здесь как раз будут проблемы, по крайней мере, в первый месяц. Но вопрос времени условный. Сделка подобного уровня, даже при одобрении акционерами, проходит не за один день или месяц — и вот тогда, у Лакшми Миттала, даже при неблагоприятном для него решении будет шанс показать свои силы и скрытые резервы, поэтому любое затягивание вопроса будет ему выгодно. Кто будет победителем? Окончательный ответ мы не получим еще долго. Будем продолжать «болеть» за своих.
__________________________________________________
Пресс-релиз от 26 мая
Arcelor и «Северсталь» объединяются
• В результате объединения будет образована крупнейшая и наиболее прибыльная сталелитейная компания в мире
• Акции компании Arcelor оцениваются в 44 евро за акцию (без дивидендов)
Люксембург – Москва, 26 мая 2006 года
Сегодня Arcelor, крупнейший металлургический концерн в мире, и «Северсталь», крупнейшая сталелитейная компания России, объявили о подписании соглашения об объединении. В результате слияния будет образована крупнейшая и наиболее прибыльная сталелитейная компания в мире, обладающая лучшими активами в металлургии и горнорудной отрасли, расположенными как в развитых, так и в развивающихся странах. Объединенная компания станет единственной сталелитейной компанией в мире с лидирующими позициями на рынках Бразилии и России.
• Характеристики сделки
В рамках сделки стоимость акций компании Arcelor оценивается в 44 евро за акцию (без дивидендов, составляющих 1,85 евро на акцию). Данная стоимость в два раза выше цены акций европейского концерна по итогам закрытия торгов на европейских биржевых площадках 26 января 2006 года – в день, предшествовавший заявлению компании Mittal Steel о враждебном поглощении Arcelor. Указанная цена также на 36,6% выше цены закрытия 25 мая 2006 года (исключая дивиденды).
Кроме того, около 7,6 млрд евро будет направлено на выплаты акционерам компании, включая дивиденды и средства на выкуп акций.
В результате объединения Arcelor и «Северсталь» возникнет крупнейшая в мире металлургическая корпорация с годовым оборотом в 46 млрд евро. EBITDA компании составит 9 млрд евро, а объем производства достигнет 70 млн тонн стали в год (рассчитано по показателям компаний за 2005 год).
В соответствии с подписанным обеими сторонами соглашением:
Алексей Мордашов, крупнейший акционер «Северстали», передает Arcelor принадлежащие ему пакеты акций в ОАО «Северсталь» (включая долю в Severstal North America), предприятия, входящие в компанию «Северсталь-Ресурс» (активы в угольной и горнорудной отраслях), а также в итальянской компании Lucchini
А.Мордашов также приобретет акции Arcelor на сумму 1,25 млрд евро по цене 44 евро за акцию
В совокупности А.Мордашов получит 295 млн дополнительно выпущенных акций Arcelor по цене 44 евро за акцию, что составит приблизительно 32% от акционерного капитала объединенной компании
Нынешние акционеры Arcelor сохранят 68% акций объединенной компании.
• Создание металлургической компании номер один в мире
Объединенная компания укрепит технологическое лидерство Arcelor и создаст абсолютного мирового лидера во всех сегментах рынка, включая производство плоского проката, сортового проката и дистрибуцию. Слияние также усилит лидерство Arcelor на рынке производства стали для автомобильной отрасли (компания будет занимать первое место в мире в этом секторе и контролировать более 20% рынка, что более чем в два раза превышает долю ближайшего конкурента).
Объединенная компания будет обладать уникальной сбалансированной географией активов, занимая лидирующие позиции на рынках развитых и развивающихся стран, и сможет:
занять первое место на рынке Европы, России и Южной Америки
укрепить свое преимущество на рынке Северной Америки
расширить географию присутствия и партнерств на глобальном рынке.
Благодаря равномерному распределению активов, более 40% EBITDA будет генерироваться в Бразилии и России.
Обе компании давно и плодотворно сотрудничают, в том числе в рамках реализации совместных проектов, включая завод по производству горячеоцинкованного проката «Севергал» в г. Череповец, предприятие по производству металлокорда в г. Орёл и другие промышленные проекты.
Выпуск продукции с высокой добавленной стоимостью, размещение предприятий в регионах с низкими затратами на производство и доступ к источникам сырья позволит объединенной компании добиться наилучших показателей доходности в отрасли, в частности, по соотношению EBITDA к тонне произведенной стали, которое в 2005 году составило 130 евро на тонну. Возникшая в результате слияния компания сможет гибко адаптироваться к смене циклов глобального рынка стали.
• Создание дополнительной стоимости для акционеров
Целевой нормализованный показатель EBITDA – 10 млрд. евро
Рост прибыли на акцию уже в 2006 году (до ожидаемых эффектов синергии)
Синергетические эффекты в настоящее время оцениваются в 590 млн евро, потенциально могут возрасти, благодаря совместным инвестициям
Возврат на инвестированный капитал выше, чем установленная в Arcelor цель в 15%
Финансовые показатели объединенной компании создают благоприятные условия для роста и дальнейшей консолидации
Около 7,6 млрд евро будет выплачено акционерам компании, включая дивиденды и средства на выкуп акций.
• Продолжение модели корпоративного управления Arcelor
1 акция – 1 голос
Все члены совета директоров являются неисполнительными директорами
Совет директоров состоит из 18 членов, при этом минимум 9 из них являются независимыми
3 комитета, действующих при совете директоров (Аудит, Назначения и вознаграждения, Стратегия)
o Все члены комитета по Аудиту являются независимыми
o Председателем нового комитета по Стратегии станет А.Мордашов
o Независимый председатель комитета по назначениям и вознаграждениям
Жозеф Кинш и Ги Долле продолжат исполнять свои обязанности председателя Совета директоров и председателя правления соответственно, а менеджмент Arcelor будет укреплен представителями «Северстали»
А.Мордашов станет президентом совета директоров Arcelor. Он получит право назначать 6 из 18 членов совета директоров Arcelor. А.Мордашов согласился голосовать в соответствии с рекомендациями совета директоров. Кроме того, он признает действие моратория на приобретение акций Arcelor в течение 4 лет и запрета продажи акций в течение 5 лет.
Заключение сделки требует одобрения со стороны антимонопольных органов. Обе стороны ожидают получения соответствующего согласия в ближайшее время. В случае одобрения со стороны регулирующих органов сделка будет закрыта в июле 2006 года.
Акционерам Arcelor будет предложено высказать свое отношение к данной сделке на собрании акционеров. В случае если более 50% держателей акций Arcelor, находящихся в обращении, выскажутся против слияния, сделка будет приостановлена.
Совету директоров компании Arcelor была представлена презентация сделки, подготовленная советниками компании. Финансовый консультант совета директоров также подготовил отчет, свидетельствующий о справедливости предложенной цены по слиянию Arcelor – «Северсталь».
Жозеф Кинш, председатель совета директоров компании Arcelor, заявил: «Совет директоров Arcelor выражает уверенность в том, что слияние с компанией ОАО «Северсталь» отражает справедливую стоимость Arcelor и предлагает акционерам компании адекватную стратегию развития, лучшие финансовые условия и более высокие стандарты корпоративного управления, чем предложение компании Mittal Steel. По этим причинам мы полагаем, что данная сделка отвечает интересам акционеров Arcelor».
Алексей Мордашов, председатель совета директоров компании «Северсталь» и крупнейший акционер компании, заявил: «Я рад нашему объединению с концерном Arcelor. Arcelor является ведущей металлургической компанией, управляемой успешной командой менеджеров, обладающей активами мирового уровня и предлагающей клиентам продукцию высокого качества. Топ-менеджмент компании «Северсталь», ее высокодоходные активы и производство с низкими затратами совместно с сильными сторонами Arcelor позволят объединенной компании возглавить консолидацию металлургической отрасли».
Ги Долле, председатель правления компании Arcelor, сказал: «Объединение с компанией «Северсталь» представляет огромное достижение для Arcelor, позволяющее объединенной компании занять ведущие позиции на мировом рынке производства стали. Данная сделка соответствует стратегии Arcelor — качественному развитию компании — и отвечает интересам обеих сторон. В результате слияния будут усилены позиции Arcelor на рынках стран Бразилия, Россия, Индия и Китай, что также является одним из ключевых элементов нашей стратегии. Мы создаем по-настоящему привлекательную для инвесторов компанию и предлагаем значительно лучший выбор нашим акционерам. Мы уверены, что они поддержат заключение данной сделки». Он также добавил, что долгосрочные отношения, совместные успешные проекты и дружественный подход минимизируют риски, связанные с осуществлением сделки, и повышают шансы ее успешного закрытия.
Arcelor – металлургическая компания номер один в мире. В 2005 году оборот компании составил 32,6 млрд евро. Arcelor является ведущим поставщиком для компаний, занятых в автомобилестроении, строительстве, производстве бытовой техники, упаковочных материалов и других отраслей. Компания — крупнейший производитель стали в Европе и Латинской Америке. Arcelor проводит активную политику дальнейшего международного расширения с целью участия в экономическом росте потенциала развивающихся стран, внедрения современных технологий в области металлургии для полного удовлетворения требований глобальных потребителей.
В 2006 году на предприятиях Arcelor было занято 110 000 человек в более, чем 60 странах мира. Ключевой задачей стратегии компании является устойчивое развитие, демонстрация лучшего опыта в области экономических решений, отношений с трудовым коллективом и социальной ответственности.
«Северсталь» – крупнейшая в России металлургическая компания с годовым объемом производства в 17,1 млн. тонн (по показателям 2005 года). Компания занимает второе место в России по производству плоского проката, которое составляет 10,9 млн. тонн в год. Кроме того, в компанию входит подразделение Severstal North America, которое является пятой по величине интегрированной металлургической компанией США с годовым объемом производства в 2,7 млн тонн. В состав группы «Северсталь» также входит второй по величине итальянский производитель стали Lucchini, выпускающий 3,5 млн тонн стали в год. «Северсталь» является одной из наиболее прибыльных в мире сталелитейных компаний с низкими затратами на производство. В 2005 году показатель EBITDA на тонну произведенной стали составил приблизительно 150 евро.
«Северсталь-Ресурс» владеет запасами железной руды на 70 лет и угля на 84 года. Выручка компании в 2005 году составила 1,12 млрд. евро, а EBITDA – 506 млн. евро. «Северсталь-Ресурс» производит коксующийся уголь, энергетический уголь, окатыши и железорудный концентрат.
____________________________________
Arcelor сливается с «Северсталью» (расширенная версия)
Quote.ru 26.05.2006
Второй в мире по величине производитель стали Arcelor S.A. объявил о слиянии с крупнейшим в России производителем стали ОАО «Северсталь». Такое заявление распространило сегодня руководство Arcelor. По условиям сделки держатель контрольного пакета акций «Северстали» Алексей Мордашов передаст Arcelor все принадлежащие ему акции подразделений по производству стали «Северстали» (включая компанию Severstal North America), ЗАО «Северсталь-ресурс» (железнорудные и угольные активы) и свою долю в итальянском производителе стали Lucchini плюс 1,25 млрд евро наличными в обмен на 295 млн недавно выпущенных акций Arcelor по цене в 44 евро/акция (13 млрд евро). Таким образом, г-ну Мордашову будет принадлежать около 32% акций объединенной компании. Нынешним акционерам Arcelor по условиям сделки будет принадлежать около 68% акций объединенной компании.
Роли при слиянии Arcelor и «Северстали» распределились так: президент ОАО «Северсталь» Алексей Мордашов займет должность неисполнительного председателя совета директоров объединенной компании и получит право назначать 6 из 18 членов совета директоров. При этом, по условиям соглашения, г-н Мордашов принял на себя обязательство голосовать своими акциями в соответствии с рекомендациями совета директоров, не совершать с акциями каких-либо операций в течение четырех лет и не продавать их в течении пяти лет. Председателем совета директоров расширенного Arcelor останется Йозеф Кинш, а президентом – Ги Долле. Как ожидается, завершение сделки состоится в июле 2006 г.
В связи с этим в первые минуты торгов на ФБ ММВБ цены на акции «Северстали» выросли более чем на 21%, на РТС – на 23,7%.
Объединение с «Северсталью» позволит Arcelor стать крупнейшим производителем стали в мире и заблокировать осуществление недружественного поглощения со стороны крупнейшего в мире производителя стали Mittal Steel.
Министр финансов РФ Алексей Кудрин положительно оценил слияние активов «Северстали» и компании Arcelor. «Я в принципе считаю, что Россия идет на мировые рынки, и мы приветствуем случаи, когда бизнес сам находит себе выгодных зарубежных партнеров», – сказал г-н Кудрин журналистам. Он отметил, что это слияние должно дать положительный эффект и для российской, и для мировой экономики.
Эксперты также положительно оценили слияние «Северстали» и европейской сталелитейной компании. Arcelor сумел избежать недружественного поглощения со стороны крупнейшего в мире производителя стали Mittal Steel. Вторая по величине мировая сталелитейная компания нашла поддержку в России. Вместе с тем, компания Mittal Steel выражает обеспокоенность по поводу возможной сделки по слиянию Arcelor и «Северстали» и отмечает, что данная сделка «входит в противоречие с привлекательным предложением», сделанным Mittal Steel акционерам Arcelor и предполагающим, по мнению Mittal, значительно более выгодные условия для акционеров европейской сталелитейной компании. Эксперты уверены, что сделка российской и европейской сталелитейных компаний произойдет. «Конечно, подобную сделку еще предстоит одобрить акционерам как «Северстали», так и Arcelor, но мы предполагаем, что шансы на ее реализацию весьма высоки. Как и европейский гигант, российская «Северсталь» весьма технологичная компания, ее менеджмент может удачно встроиться в структуру Arcelor, так как имеет схожую структуру управления», – предполагают аналитики ИК «Проспект». Отметим, что обе компании хорошо знают структуру управления друг друга, в 2002 г.они создли совместное предприятие, а в апреле в России был открыт совместный завод. Открытых вопросов по слиянию еще много, считают эксперты, но выражают уверенность в удачном завершении сделки.
Обе компании выиграют от слияния. Arcelor сможет избежать недружественного о поглощения со стороны Mittal Steel, а «Северсталь» выйдет на новые рынки. Начальник аналитического отдела ИК «Брокеркредитсервис» Максим Шеин отмечает, что таким образом российская компания обойдет квоты поставок на европейский и американский рынок. А аналитик брокерского дома «Открытие» Сергей Кривохижин высказал мнение в интервью Quote.ru, что слияние можно расценивать как успех не только «Северстали» и г-на Мордашова, но и всего российского бизнеса и России в целом.
«Вторая по величине сталелитейная компания в мире, возглавляемая привередливыми европейцами (а из Европы частенько слышатся голоса политиков относительно «чистоты» российского бизнеса и призывы не слишком доверять русским), решается на слияние с российской «Северсталью», чей владелец становится одним из руководителей объединенной компании. При этом выбор делается именно в пользу России, которая выступает гарантом против враждебного поглощения крупнейшего в мире сталевара Mittal Steel во главе с индусом Лакшми Митталом, а европейцы с трудом скрывают свое удовлетворение сделкой», – говорит эксперт. Тем не менее некоторые аналитики предполагают, что Mittal Steel предпримет ответные шаги и также попытается найти поддержку у российских компаний. Одним из вероятных кандидатов на слияние может стать Магнитогорский металлургический комбинат, предположил аналитик ИК «Проспект» Дмитрий Парфенов. Но эксперты отмечают, что даже если такое слияние будет иметь место, то потребуется большое количество времени для сделки. А пока капитализация Mittal Steel будет снижаться, так как она значительно выросла на ожиданиях слияния с Arcelor. Аналитики отмечают, что на данной новости котировки акций «Северстали» покажут значительный рост. А некоторые эксперты склоняются к мнению, что слияние толкнет наверх рынок. Хотя не все специалисты так воодушевлены слиянием. Аналитики ИГ «АТОН предупреждают инвесторов относительно чрезмерного оптимизма, учитывая, что оценка «Северстали», исходя из условий сделки, всего на 12% выше предыдущей цены закрытия.
Северсталь технически сделала свою коррекцию, опустившись в расчетную зону поддержки вблизи района 320 руб. за акцию. Завершение коррекции удалось на славу. На текущий момент, можно с достаточно большой степенью уверенности говорить, что бумаги этой компании окажутся на новом максимуме. Пока более менее определенно можно говорить о том, что бумаги смогут достигнуть уровня 450—470 руб. за акцию. В случае восстановления повышательного тренда на всем рынке, акции компании смогут подорожать до 550—560 руб.
ОАО «Северсталь» — головное предприятие многопрофильного холдинга «Северсталь-групп» и его металлургического дивизиона. Чистая прибыль ОАО «Северсталь» по российским стандартам бухгалтерского учета (РСБУ) в 2005г. снизилась по сравнению с 2004г. на 13,3% — до 34 млрд 312 млн 080 тыс. руб. Согласно оценке, рыночная стоимость собственного капитала ОАО «Северсталь» в настоящее время составляет 6 млрд 202 млн 940 тыс. долл.
Arcelor SA — европейский сталелитейный концерн, который является вторым по величине в мире производителем стали. В 2005г. оборот компании составил 32,6 млрд евро. Arcelor является ведущим поставщиком для компаний, занятых в автомобилестроении, строительстве, производстве бытовой техники, упаковочных материалов и других отраслей.
Анна Раудсепп, Олег Шитов
Quote.ru
В слиянии с Arcelor Мордашов опередил Миттала, Абрамова и Лисина
Второй по величине сталелитейный концерн в мире, европейская компания Arcelor SA объявила о слиянии с крупнейшим производителем стали в России — ОАО «Северсталь». Такое заявление распространило сегодня руководство Arcelor. Сумма сделки, завершение которой состоится в июле, составляет 13 миллиардов евро, передает РБК.
Согласно условиям сделки, держатель контрольного пакета акций «Северстали» Алексей Мордашов передаст Arcelor все принадлежащие ему акции подразделений по производству стали «Северстали» (включая компанию Severstal North America), ЗАО «Северсталь-ресурс» (железнорудные и угольные активы) и свою долю в итальянском производителе стали Lucchini, плюс 1,25 млрд евро наличными в обмен на 295 млн недавно выпущенных акций Arcelor по цене в 44 евро за акцию (13 млрд евро). Таким образом, Мордашову будет принадлежать около 32% акций объединенной компании. Нынешним акционерам Arcelor по условиям сделки будет принадлежать около 68% акций объединенной компании.
Теперь Мордашов займет должность неисполнительного председателя совета директоров объединенной компании и получит право назначать 6 из 18 членов совета директоров. При этом он принял на себя обязательство голосовать своими акциями в соответствии с рекомендациями совета директоров, не совершать с акциями каких-либо операций в течение четырех лет и не продавать их в течение пяти лет. Председателем совета директоров расширенного Arcelor останется Йозеф Кинш, а президентом — Ги Долле. Условия сделки также оговаривают, что в руководство объединенной компании войдут три управляющих совета: аудиторский совет, все члены которого будут независимыми, совет по назначениям и выплате заработной платы, председатель которого также будет независимым, и совет по стратегии, члены которого будут назначаться Мордашовым. Всего в руководство компании войдут 18 неисполнительных членов советов, 9 из которых будут независимыми. В объединенной компании каждая акция будет иметь право на один голос.
Объединение с «Северсталью», акции которой в первые минуты после объявления о сделке выросли более чем на 21% на ФБ ММВБ и на 23,7% в РТС, позволит Arcelor стать крупнейшим производителем стали в мире и заблокировать осуществление недружественного поглощения от крупнейшего в мире производителя стали Mittal Steel, принадлежащего миллиардеру индийского происхождения Лакшми Митталу и его семье. Реакция индийского концерна на сегодняшнее сообщение о слиянии Arcelor с российским производителем стала уже известна, и, как и следовало ожидать, носит негативный характер. Как говорится в заявлении Mittal Steel, компания выражает «обеспокоенность по поводу того факта, что Arcelor рассматривает возможность такой сделки, возможно без учета мнения своих акционеров, что потенциально может воспрепятствовать реализации предложения Mittal Steel».
Ранее СМИ сообщали о переговорах Arcelor с другими российскими сталелитейными гигантами – НЛМК Владимира Лисина и ММК Виктора Рашкина и Евразхолдингом Александра Абрамова.
Примечательно, что переговоры с Arcelor вели торгующиеся на Лондонской бирже металлургические компании. Стремление «слиться в экстазе» с «Арселор» имеет для российских металлургов преимущественно имиджевое значение. Однако, слияние является и довольно проблемным для компании Мордашова — традиции менеджмента в компаниях довольно сильно разнятся, корпоративный кодекс у «Северстали» вообще пока отсутствует. Непонятно также, насколько понравится зарубежным акционерам «социальная ответственность бизнеса» в ее российском понимании, о котором Мордашов недавно говорил на встрече с Владимиром Путиным. Похоже, в желании скорейшего слияния и страхе Миттала договаривающиеся стороны упустили эти нюансы, которые в перспективе могут привести к многочисленным недопониманиям между российскими и западными бизнесменами. Quote.ru 26.05.2006
_______________________________________________________________________________
Mittal Steel обеспокоена слиянием Arcelor и «Северстали» (top.rbc.ru)
Компания Mittal Steel обеспокоена возможным слиянием Arcelor и ОАО «Северсталь». В распространенном сегодня заявлении Mittal Steel выражается «обеспокоенность по поводу того факта, что Arcelor рассматривает возможность такой сделки, возможно, без учета мнения своих акционеров, что потенциально может воспрепятствовать реализации предложения Mittal Steel».
В то же время пресс-секретарь компании заявил, что данная сделка «входит в противоречие с привлекательным предложением», сделанным Mittal Steel акционерам Arcelor и предполагающим, по мнению Mittal, значительно более выгодные условия для акционеров европейской сталелитейной компании, сообщает индийский новостной телеканал TV18.
Напомним, что сегодня Arcelor SA объявила о слиянии с крупнейшим производителем стали в России — ОАО «Северсталь». Сумма сделки, завершение которой состоится в июле с.г., составляет 13 миллиардов евро.
По условиям сделки, держатель контрольного пакета акций «Северстали» Алексей Мордашов передаст Arcelor все принадлежащие ему акции подразделений по производству стали «Северстали» (включая компанию Severstal North America), ЗАО «Северсталь-ресурс» (железнорудные и угольные активы) и свою долю в итальянском производителе стали Lucchini, плюс 1,25 млрд евро наличными в обмен на 295 млн недавно выпущенных акций Arcelor по цене в 44 евро за акцию (13 млрд евро). Таким образом, А.Мордашову будет принадлежать около 32% акций объединенной компании, а нынешним акционерам Arcelor по условиям сделки достанется около 68% акций.
Напомним, что ранее компания Mittal Steel заявляла о намерении купить Arcelor. Впервые об этом было заявлено еще 27 января 2006г. Сума сделки, по условиям которой акционеры Arcelor получили бы по 4 акции Mittal Steel и 35,25 евро (30,61 долл.) за каждые 5 акций Arcelor, составляла 18,6 млрд евро. Однако совет директоров Arcelor отверг предложение, расценив его как «недружественное».
18 мая Mittal Steel Co. официально предложил держателям акций Arcelor SA продать их за 21 млрд евро (27 млрд долл.), а уже на следующий день повысил предложение до 25,8 млрд евро (33 млрд долл.). Компания намеревалась обменять одну акцию Arcelor на одну собственную акцию с доплатой 11 евро наличными (одна акция Arcelor оценивалась в 37,74 евро). При этом Mittal Steel заявила, что готова направить на выкуп Arcelor не более 7,6 млрд евро наличными и произвести дополнительную эмиссию 648,46 млн акций.
По мнению российского аналитика из ИК «Проспект» Дмитрия Парфенова, в ответ на слияние Arcelor с «Северсталью» Mittal Steel может слиться с другой российской компанией. В частности, по его словам, одним из вероятных кандидатов на слияние с западными компаниями может стать «Магнитогорский металлургический комбинат». «Эта компания обладает рудными активами и в силу этого представляет большой интерес», — отметил он.
Аналитик отметил, что известие о слиянии Arcelor с «Северсталью» должно привести к снижению капитализации Mittal Steel. «На ожиданиях слияния Arcelor с Mittal Steel капитализация последнего существенно выросла. Теперь, когда стало известно о слиянии с «Северсталью», его капитализация будет снижаться, и Mittal Steel, скорее всего, будет предпринимать ответные шаги», — считает эксперт.
Д.Парфенов отметил, что идеологии корпоративного управления у «Северстали» и Arcelor чрезвычайно близки, чего нельзя сказать о Mittal Steel. «Корпоративное управление Mittal Steel не вписывается в систему Arcelor», — отметил аналитик. Оценивая сделку по слиянию в целом, эксперт назвал решение о ее проведении «вполне логичным и ожидаемым». top.rbc.ru
___________________________________________________________
«Северсталь» спасает Arcelor (Материал опубликован в «Газете» №89 от 29.05.2006г.)
У Лакшми Миттала есть неделя, чтобы сорвать сделку по объединению компаний
Конец минувшей недели ознаменовался провозглашением очень крупной для России M&A (Mergers&Acquisitions) сделки, общая сумма которой может достичь 13 млрд. долларов. Люксембургская компания Arcelor собирается объединиться с российской «Северсталью», в результате чего на мировом рынке может появиться крупнейшая сталелитейная компания с объемом производства около 70 млн. тонн в год. Однако не этот уникальный факт подвиг Arcelor на сделку. Ее главной движущей силой стало желание менеджмента избежать недружественного поглощения, в результате которого Arcelor прекратила бы свое существование как самостоятельная компания.
Напомним, что несколько дней назад Лакшми Миттал, владелец сталелитейной компании Mittal Steel, заявил о своем намерении приобрести Arcelor за 26 млрд. евро. Покупая «Северсталь», Arcelor на 90% страхует себя от поглощения компанией Лакшми Миттала.
Проблема только в одном: окончательно утверждать, что сделка с «Северсталью» точно состоится, пока невозможно — нет согласия собственников Arcelor. Собрание акционеров люксембургской компании пройдет в начале июня, и тогда интрига будет разрешена. Пока большинство аналитиков говорят о том, что в интересах акционеров одобрить сделку — отказ от нее фактически означал бы капитуляцию и согласие влиться в Mittal Steel. Кроме того, «Северсталь» является уже проверенным партнером для Arcelor и предлагает неплохие условия сделки. Впрочем, теоретически за неделю настроение акционеров может измениться, и в сложившихся обстоятельствах это единственное, на что приходится рассчитывать Лакшми Митталу.
За оставшиеся несколько дней его компания может попытаться перебить условия, предложенные «Северсталью», или попытаться убедить акционеров в том, что сделка с российским предприятием невыгодна.
Что же касается «Северстали», то ее председатель совета директоров Алексей Мордашов уверен в целесообразности сделки. Планируется, что Мордашову будет принадлежать 32% объединенной компании, а в перспективе он намерен довести свой пакет акций до 45%. Пока же за 32% акций Алексей Мордашов заплатит 1 млрд. 250 млн. евро, которые он намерен привлечь в виде кредита, а также он передаст Arcelor все принадлежащие ему активы «Северстали» (89,6%) и итальянской сталелитейной компании Lucchini (50%). Со своей стороны Arcelor до начала слияния проведет допэмиссию акций в размере 46% от уставного капитала и в результате получит 68% объединенной компании.
Российские власти позитивно восприняли готовящуюся сделку. По их мнению, прецедент с «Северсталью» является положительным примером интеграции. При этом компания Алексея Мордашова, по его собственному убеждению, в любом случае останется российской и будет котироваться на российском фондовом рынке. Оперативное управление активами «Северстали» продолжат осуществлять российские менеджеры. К тому же 25% акций череповецкого предприятия будет оставаться под их контролем.
Угрозы для конкуренции на российском рынке в предстоящем слиянии Федеральная антимонопольная служба не видит. По словам ее представителей, на рынке, конечно, появится более сильный игрок, но остальные останутся и будут иметь шанс бороться с ним на равных.
28.05.2006 / Евлалия Самедова, Материал опубликован в «Газете» №89 от 29.05.2006г.
_______________________________________________
Лакшми Миттал обиделся на Люксембург (Бизнес)
Индийскому миллиардеру Лакшми Митталу придется повременить с мечтой взять под свой контроль 10% мирового стального рынка — пока менеджмент люксембургской компании Arcelor упорно отвергает предложение принадлежащей Митталу компании Mittal Steel о покупке 100% ее акций за $23 млрд. Тем не менее, рынок занял выжидательную позицию, надеясь, что отказ не является окончательным и стороны придут к компромиссу.
Как и предсказывал «Бизнес», Arcelor не намерен сдаваться Mittal Steel без боя. Уже в воскресенье руководство люксембургской сталелитейной корпорации единогласно отвергло предложение конкурирующей компании. В частности, в заявлении Arcelor говорилось: «После тщательного рассмотрения и анализа имеющихся деталей руководство без промедления пришло к выводу, что Arcelor и Mittal Steel не разделяют стратегического видения, бизнес-модели и ценностей». При этом менеджмент компании постарается надавить на все имеющиеся рычаги в правительственных кругах.
Так, правительство Люксембурга, которому принадлежит 5,62% в Arcelor, уже выступило против сделки. Это обстоятельство, по-видимому, расстроило главу Mittal более всего. Вчера Лакшми Миттал заявил о готовности в случае необходимости перенести свою штаб-квартиру в Люксембург и даже дать гарантии сотрудникам Arcelor в отношении будущего заводов, на которых они работают. «Сталелитейная промышленность очень раздроблена и разделена, но мы не покупаем заводы для того, чтобы их закрывать»,- заявил он.
Как ни странно, и французское правительство высказало свое неодобрение. Хотя формально Arcelor не является французской компанией, ее акции котируются на бирже в Париже, и любые изменения грозят отразиться на положении в промышленности Франции. «Я очень удивлен тем, что делает Mittal»,- сказал министр финансов Франции Тьери Бретон, на аудиенции у которого успел вчера побывать Лакшми Миттал, телеканалу LCI. Столь радикальная позиция Франции, по мнению западных политологов, обусловлена озабоченностью судьбой 28,5 тыс. работников Arcelor: подобная нестабильная ситуация ставит под угрозу политику «экономического патриотизма» премьер-министра Франции Доминика де Вильпена в преддверии президентских выборов 2007 года.
После того как вчера стало известно о намеченной на четверг встрече топ-менеджеров Arcelor и японской Nippon Steel, последнюю также поспешили зачислить в союзники люксембургской компании. На рынке решили, что Arcelor решил привлечь японскую компанию в качестве «белого рыцаря» — так на корпоративном жаргоне называют дружественного покупателя, помогающего компании избежать враждебного поглощения. Однако гендиректор Arcelor Ги Долле опроверг эти предположения, заявив, что встреча будет носить рабочий характер.
Вчера обе стороны «слияния века» вынесли все эти вопросы на обсуждение со своими акционерами, чтобы заручиться их поддержкой. И обе стороны, естественно, остались при своем мнении. В частности, совет директоров Arcelor рекомендовал акционерам компании не предлагать свои акции в рамках предполагаемой оферты, если таковая будет сделана, подтверждая тем самым доверие руководству и сотрудникам Arcelor и поддержку их усилий по созданию благоприятной стоимости для всех своих акционеров.
В то же время эта новость продолжает оказывать влияние на акции сталелитейных компаний и фондовые рынки всего мира: котировки бумаг стального сектора резко выросли на торгах в Азии в понедельник. Аналитики объясняют это тем, что борьба между Arcelor и Mittal наверняка затянется надолго (Ги Долле говорит о сроке «по меньшей мере» от четырех до шести месяцев, его противник заявляет, что намерен завершить сделку «во втором триместре»), а это неминуемо приведет к удорожанию бумаг сегмента. Бумаги самих виновников ажиотажа тоже поползли вверх: если в четверг Mittal оценила Arcelor в 28,21 евро за акцию, то вчера акции компании взлетели выше отметки 29 евро. Акции самой Mittal подскочили почти на 9%, до 28,32 евро.
При этом западные специалисты единодушно ставят на победу Mittal в начавшемся противостоянии. Так, аналитики Exane BNP Paribas считают, что стороны смогут прийти к соглашению, если Mittal поднимет сумму предложения до 34 евро за акцию и предложит Ги Долле возглавлять новую компанию. В ABN Amro считают, что руководство Mittal имеет возможность поднять сумму предложения даже выше — до 35 евро за акцию. Впрочем, они также уверены, что процесс затянется и займет несколько месяцев.
Российские эксперты, опрошенные «Бизнесом», отмечают, что шансына удачное завершение переговоров резко вырастут, если вместо поглощения Mittal предложит конкуренту слияние на паритетных началах. Тем более что сейчас столкнулись интересы континентальных участников Евросоюза и Великобритании. «Если Mittal предложит Arcelor слияние, шансы образования новой компании возрастут,- считает аналитик ИК «Солид» Игорь Нуждин.- В этом случае будет необходим переход на единую акцию, что было бы интересно как акционерам, так и рынку».
Аналитик ИК «Финам» Наталья Кочешкова допускает, что Arcelor может и передумать, если цена предложения увеличится хотя бы в полтора раза. (Бизнес)
_____________________________________________________________________
30 мая 2006 12:18
Акции Северстали подешевели на 4,5% (Газета Век)
Сегодня после открытия торгов на ММВБ акции Северстали подешевели более чем на 4,5%. На открытии торгов в 10.30 за обыкновенную акцию Северстали давали 388,5 рубля, через семь минут стоимость одной акции Северстали снизилась до 371 рубля. Таким образом, снижение котировок составило 4,5%.
Причиной снижения котировок стали сообщения о противодействии Mittal Steel предполагаемому слиянию компании с Arcelor. Вчера стало известно, что американский инвестиционный банк Goldman Sachs, работающий на Mittal Steel, распространил письмо к директорам Arcelor, в котором подверг критике согласие на слияние компаний. В то же время Mittal Steel разослала акционерам Arcelor письма с призывом принять ее предложение о продаже акций, которое является более выгодным для держателей акций.
Напомним, сталелитейный гигант Mittal Steel некоторое время назад объявил о недружественном поглощении Arcelor, не сумев договориться с руководством компании.(Газета Век)
_________________________________________________________________________