Угольные компании
Китайское правительство начало рассматривать вопрос об интервенции на рынке угля. Поставки сырья очень ограничены из-за бурного спроса на электроэнергию, использования технологии плоского внутреннего производства и ссоры с крупным экспортером угля Австралией, в результате которого китайские власти ввели неофициальный запрет на импорт.
Экспорт угля из Монголии сократился из-за ограничений, введённых Пекином в связи с пандемией. Запасы угля в стране очень низкие. Китай пытается покрыть дефицит предложения внутренней добычей.
Заявленная предельная цена в порту доставки составляет 1800 юаней ($275) за тонну, что всё ещё значительно ниже текущих спотовых цен.
Macquarie ожидает, что цена акций угольных компаний снизится, когда произойдёт снижение базисной цены, хотя по-прежнему сохраняется существенный рост денежного потока, прибыли и оценки при цене угля в $150 за тонну, что на 30% ниже текущих спотовых цен.
При цене $150 за тонну прогнозы брокера для компании New Hope Coal в 2022 финансовом году снизятся на 10% и увеличатся на 100% и 650%, соответственно, в 2023 и 2024 финансовых годах. Для компании Whitehaven Coal прогнозы снижаются на 15% в 2022 финансовом году и повышаются на 155% и 900%, соответственно, в 2023 и 2024 финансовых годах.
Компания Coronado Global Resources лишь незначительно завязана на энергетический уголь, и при цене угля в $150 за тонну у неё прогнозируется снижение на 5% в 2021 году и увеличение на 15% и 30% в 2022 и 2023 годах, соответственно.
Железорудные компании
Спрос на сталь в Китае снизился. Китай снизил темпы роста производства стали, чтобы сдержать падение цен на железную руду.
У Vale и BHP Group относительно слабый сентябрьский квартал, их поставки снизились, по сравнению с периодом год назад. Однако, рентабельность производства стали. Доля низкосортной продукции в ассортименте компаний растет.
По прогнозам Morgan Stanley, к 2024 году Rio Tinto будет добывать 350 млн. тонн железной руды в год, что приведёт к появлению на рынке значительного излишка. JPMorgan понизил прогнозы цен на железную руду на 2021-2023 годы на величину до 16%. Предполагается, что цена на железную руду будет снижаться, но может произойти улучшение настроений после зимних Олимпийских игр, намеченных на февраль 2022 года. Также, положительные тенденции на рынке на рынке цветных металлов могут компенсировать ситуацию.
JPMorgan понизил оценку Fortescue и Mineral Resources соответственно на 7% и 9%. Брокер признаёт, что у Mineral Resources перспективы более сложные, поскольку в настоящее время, в условиях более низких цен, добыча железной руды является малорентабельной. /Кошман Б., Русмет/
По материалам: FN Arena