В опубликованный вчера список 100 крупнейших частных компаний мира, составляемый журналом Forbes, впервые попала и российская компания — «Русский алюминий». Как водится у частных фирм, в «Русале» не называют даже точную цифру прошлогодней выручки, которую Forbes оценил в $4,5 млрд.
Корпорации, бумаги которых торгуются на биржах, потеряли за последние 12 месяцев $4 трлн стоимости. Они дешевеют, банкротятся и исчезают в зубах более удачливых конкурентов. А в списке крупнейших частных компаний изменений мало. Выручка его фигурантов (а именно по этому критерию редакторы Forbes расставляют компании) уменьшилась из-за общего ухудшения экономической ситуации, но расстановка сил — прежняя. Лидерами остаются швейцарский горнодобывающий и торговый конгломерат Glencore International (см. таблицу) , французская Intermarche и немецкая Bosch. Единственное резкое перемещение — нефтяная компания Vitol перепрыгнула с 22-й на нынешнюю вторую позицию.
А самый молодой участник мирового списка Forbes 100 — компания «Русский алюминий» сразу оказалась на 38-й позиции с выручкой в $4,5 млрд. В пресс-службе компании ее прошлогодний оборот «Ведомостям» описали так — «свыше $4 млрд» — и сообщили, что сотрудники Forbes в пресс-службу за данными не обращались. От других комментариев в «Русале» отказались, поскольку руководство компании вчера отсутствовало. Хотя формально компания является открытым акционерным обществом, ее акции принадлежат узкой группе частных лиц и ее поведение на рынке вполне соответствует образу частных компаний. Например, по данным СКРИН «Эмитент», выручка ОАО «Русский алюминий» за 2001 г. по российской отчетности составила 0 руб.
Аналитик Альфа-банка Максим Матвеев видит все основания для включения «Русала» в этот список Forbes — компания является непубличной и у нее высокие обороты. «В России много частных компаний, но по размеру они не могут попасть в этот список, — говорит аналитик, — а крупные российские компании, например нефтяные, как правило, уже вывели свои акции на биржи». Редактор Forbes Дебора Орр, ответственная за составление этого рейтинга, говорит, что в нем могли бы оказаться и другие российские компании, но называть их не стала.
Если бы крупнейшие в мире частники вышли на рынки капитала, то, скорее всего, попали бы в число 30 лидеров списка Financial Times 500, считают редакторы FT, ранжирующие компании по рыночной капитализации. Выручка Glencore примерно как у фармацевтического гиганта Merck (N 15 в FT-500) , а у Intermarche — как у Nokia (N 30 в FT-500). Существенно большие обороты — от $100 млрд до $200 млрд — только у нефтяных компаний и у сети супермаркетов Wal-Mart. Между тем некоторые частные компании вполне успешно покупают своих публичных конкурентов. Итальянские производители пасты, компания Barilla, купили недавно публичную корпорацию Kamps, а шведская Tetra Laval приобрела французских конкурентов Sidel.
Частные компании выбрали такую стратегию, не желая зависеть от прихотей финансовых рынков, склонных поддаваться стадному чувству и требующих сиюминутных решений. «Мы не обращаем внимания на квартальные результаты, — говорит Гуидо Барилла, глава одноименной компании. — Мы смотрим на результаты в 20-летней перспективе». Семейным предпринимателям важно, чтобы прибыли достались их собственным детям и внукам. Не случайно в списке Forbes есть несколько компаний старше 100 лет (американская Cargill, немецкая Bertelsmann). А краткосрочность мышления менеджеров публичных компаний, пытавшихся всеми способами добиваться роста акций, стала одной из главных причин корпоративного кризиса в США. «Рост доли опционов на акции в заработках заставил менеджеров сконцентрироваться на краткосрочных целях», — говорит Артур Боуман, издатель журнала для аудиторов Bowman’s Accounting Report.
Рыночная стоимость — это всего лишь отражение представлений акционеров о будущем компании, а представления у людей быстро меняются. Успешным примером скрещения долгосрочной частной философии и быстрой рыночной считается стратегия американского инвестора Уоррена Баффетта, принципиально занимающегося только долгосрочными инвестициями — и в частные, и в публичные корпорации.