Рост активности на рынке слияний и поглощений в мировой металлургической отрасли, начавшийся в 2010 г, продолжится до конца 2011 г, что связано с восстановлением финансовой устойчивости, более доступным финансированием и стабилизацией цен на продукцию отрасли. Такие выводы содержатся в отчете PricewaterhouseCoopers /PwC/, представляющим собой ежеквартальный анализ активности в области слияний и поглощений в мировой металлургии.
В 1-м квартале 2011 г было осуществлено 26 сделок стоимостью более 50 млн долл, что в совокупности составило 12,9 млрд долл. Это на 105 проц больше по сравнению с показателем 1-го квартала 2010 г /6,3 млрд долл/, когда было осуществлено на две сделки меньше. В 1-м квартале 2011 г средняя сумма сделки составляла 500 млн долл, что на 67 проц больше по сравнению с 1-м кварталом 2010 г, когда средняя сумма сделки составляла 300 млн долл. Кроме того, в рассматриваемый период были осуществлены четыре сверхкрупные сделки с заявленной стоимостью не менее 1 млрд долл. Согласно отчету PwC, до конца 2011 г «мега-сделки» по-прежнему будут важным фактором, способствующим повышению уровня активности на рынке слияний и поглощений, и, похоже, приведут к увеличению стоимости сделок и в последующих кварталах.
В 1-м квартале 2011 г сумма сделок, отражаемая по показателю EBITDA, существенно увеличилась. Согласно отчету PwC, этот положительный сдвиг, скорее всего, произошел благодаря компаниям с финансовой устойчивостью, которые заинтересованы в инвестициях, обеспечивающих органический рост.
Джон Кэмпбэлл, партнер, руководитель практики по оказанию услуг компаниям металлургической и горнодобывающей отраслей, PwC в России, отметил: «Металлургическая отрасль продолжает демонстрировать подъем активности в области слияний и поглощений после того, как два года подряд общая стоимость сделок сохранялась на уровне немногим больше 90 млрд долл».
«Следует также отметить, что изменения в области финансовой ликвидности указывают на то, что отрасль готова инвестировать в новые сделки. Обзор PwC, включающий 50 ведущих металлургических компаний, акции которых свободно обращаются на открытом фондовом рынке, показал, что сегодня их баланс денежных средств существенно больше, чем полгода назад. Благодаря этим деньгам, в сочетании с более доступным финансированием и сверхнизкими процентными ставками, компании могут воспользоваться открывающимися возможностями. Мы полагаем, что эти изменения могут способствовать повышению уровня активности — по крайней мере, в краткосрочной перспективе», — отметил Джон Кэмпбэлл.
Лидерство в области сделок стоимостью 50 млн долл и более в 1-м квартале принадлежало Азии и Океании, а также Северной Америке: общая сумма сделок с участием как минимум одной компании из этих двух регионов составила соответственно 6,7 млрд и 6,1 млрд долл.
Европа же вышла вперед в области сделок по приобретению активов на внешнем рынке, стоимостью 50 млн долл и более: здесь было осуществлено три таких сделки, общая стоимость которых составила 2,4 млрд долл. На внутреннем рынке Азии и Океании было осуществлено три сделки общей стоимостью 4 млрд долл.
Джим Форбс, руководитель международной практики по оказанию услуг предприятиям металлургической отрасли, PwC сообщил: «Рост активности по сделкам в целом произошел благодаря инвесторам из более развитых стран. Операции приобретения открывают перед компаниями новые возможности роста, которые не могут быть реализованы только с помощью стратегии органического роста, включая доступ к сырью, выход на новые рынки и более широкое использование экономии за счет масштаба».
«Мы ожидаем, что регион Азии и Океании останется лидером по сделкам на внутреннем рынке до конца 2011 г, так как небольшие китайские компании будут объединяться с целью повышения уровня эффективности производства. Мы также ожидаем, что в Азии и Океании будет наблюдаться рост активности по сделкам с участием иностранных инвесторов в связи с тем, что компании других регионов стремятся выйти на развивающиеся рынки и сократить операционные затраты», отметил Джим Форбс.
Финансовые инвесторы проявляют все больший интерес к металлургическому сектору: в 1-м квартале на долю сделок стоимостью более 50 млн долл приходится 16 проц /в 2010 г – 12 проц, в 2009 г – 4 проц/. Финансовые инвесторы также участвовали в третьей и четвертой по величине сделках в 1-м квартале 2011 г. PwC ожидает, что интерес финансовых инвесторов к сделкам в металлургической отрасли сохранится, причем наибольшим спросом по-прежнему будут пользоваться предприятия, занимающиеся переработкой и сбытом, в то время как компании, занимающиеся геологоразведкой и добычей, как и ранее, будут привлекательными для стратегических инвесторов. По мнению специалистов PwC, это связано с внутренней волатильностью, политическими рисками и потенциально более долгим периодом владения, необходимым для приобретения компании сектора геологоразведки и добычи.
В 1-м квартале 2011 г наблюдался большой интерес к рынку железной руды: 40 проц всех сделок общей стоимостью 5,1 млрд долл было связано с приобретением железорудных компаний. Это намного больше, чем за весь 2010 г, когда сделки по приобретению компаний железорудного сектора составили 20 проц от общего числа сделок. В 1-м квартале 2011 г общая стоимость сделок по приобретению сталелитейных предприятий составила 4,4 млрд долл, а на долю сделок в алюминиевой отрасли пришлось 2,3 млрд долл.
Джим Форбс комментирует: «Активный интерес к железорудным предприятиям говорит о стремлении компаний интегрировать надежные поставки железорудного сырья в собственную организационную структуру. Рост активности по этим сделкам также может быть результатом горизонтальной консолидации некоторых более мелких участников рынка».
