Статистика по промышленному сектору за январь на первый взгляд кажется шокирующей – сокращение на 19.9 % по сравнению с декабрем и на 16 % по сравнению с январем прошлого года. Если в ноябре-декабре объемы промышленного производства находились на уровне трехлетней давности, то в январе промышленность вернулась фактически на 4 года назад! Если мы будем оставаться на этой траектории весь год, то по сравнению с 2008 г. сокращение промышленного выпуска составит около 13.5 %!
В то же время, отраслевой анализ показывает, что на самом деле не все так драматично. Основной причиной столь резкого обвала явилась практически полная остановка конвейеров автозаводов – производство легковых автомобилей в январе сократилось на 80 % год к году, производство грузовых упало на 76 %.
С учетом наблюдаемых в феврале тенденций, мы ожидаем, что в этом месяце производство легковых автомобилей вырастет до 65-70 тыс. штук (падение на 42-26 % год к году), а в марте поднимется до 85 тыс. штук (-30 % год к году). Всего по году мы ожидаем сокращение выпуска легковых автомобилей на 15 %.
Производство грузовых автомобилей также начинает восстанавливаться уже с февраля, однако годовой выпуск мы прогнозируем на 30 % ниже прошлогоднего уровня.
Ситуация в черной металлургии, как мы и отмечали ранее, в начале года улучшается. В январе, по данным Росстата, выпуск проката черных металлов увеличился до 3.5 млн т по сравнению с 3.2 млн т в декабре и 2.7 млн т в ноябре. По нашим оценкам, в феврале-марте позитивные тенденции в отрасли сохранятся, и объем выпуска достигнет в марте 4.3-4.5 млн т, что соответствует примерно 75-80%-ной загрузке мощностей.
На фоне некоторого улучшения ситуации в черной металлургии по-прежнему удручающе выглядит динамика производства в трубной промышленности.
В числе отраслей, где отмечается ухудшение ситуации, можно отметить цементную промышленность (падение на 44 % год к году). Не приходится пока говорить и о восстановлении угольной промышленности.
По-прежнему позитивная динамика сохраняется в пищевой промышленности – так производство мяса и мясопродуктов в январе на 11.7 % превышало уровни годовой давности.
По нашим оценкам, промышленный сектор однозначно достиг своего дна, однако оценить интенсивность будущего восстановления пока достаточно затруднительно. После того как Правительство девальвировало рубль, запустив тем самым маховик инфляции и поставив крест на потребительском спросе, и отказалось от активного стимулирования инвестиционного спроса, определяющим фактором для российской экономики становится внешняя конъюнктура.