ОАО «Полиметалл» (LSE, ММВБ, РТС: PMTL) (“Полиметалл” или “Компания”) объявило свои консолидированные финансовые результаты за шесть месяцев, закончившихся 30 июня 2009 года, прошедшие обзор независимыми аудиторами, в соответствии с US GAAP. Отчетность доступна на сайте Компании по адресу www.polymetal.ru
ГЛАВНОЕ1 | 6 месяцев, закончившиеся 30 июня | % изменение | |
| 2009 | 2008 | |
Операционные показатели | |||
Добыча руды, тыс. тонн | 1,272 | 1,273 | — |
Открытые горные работы | 833 | 948 | -12% |
Подземные горные работы | 439 | 325 | 35% |
Переработка руды, тыс. тонн | 1,623 | 1,607 | 1% |
Производство | | | |
Серебро, млн. унций | 8.6 | 8.8 | -2% |
Золото, тыс. унций | 133 | 136 | —2% |
| |||
Финансовые показатели (US$ млн., если не указано иное) | |||
Реализация серебра, млн. унций | 7.7 | 8.4 | -8% |
Реализация золота, тыс. унций | 128 | 124 | 3% |
Средняя цена реализации серебра, US$ за унцию | 13.0 | 17.1 | -24% |
Средняя цена фиксинга LBMA, US$ за унцию серебра | 13.2 | 17.4 | -24% |
Средняя цена реализации золота, US$ за унцию | 918 | 917 | — |
Средняя цена утренненего фиксинга LBMA, US$ за унцию золота | 915 | 911 | — |
| | | |
Выручка от реализации | 220 | 259 | -15% |
Скорректированная EBITDA2 | 92 | 122 | -24% |
Операционный денежный поток | 88 | 69 | 28% |
Чистая прибыль | 19 | 43 | -56% |
| | | |
Капитальные затраты | 86 | 63 | 36% |
Чистый долг | 336 | 3123 | 8% |
Примечания: (1) % изменения могут отличаться от нуля при неизменных абсолютных значениях из-за округлений. Также, % изменения могут быть равны нулю, когда абсолютные значения отличаются, по той же причине. Это относится ко всем приведенным в настоящем релизе таблицам (2) Расчет скорректированной EBITDA приведен в соответствующем разделе настоящего релиза (3) На 31 декабря 2008 года | |||
· В 1-м полугодии 2009 года реализация золота выросла на 3%, в то время как продажи серебра уменьшились на 8% в связи с небольшим снижением производства. Разница между темпами роста производства и продаж обясняется, в основном, колебаниями в запасах готовой продукции, которые должны выровняться по результатам года.
· Выручка снизилась на 15% или 39 млн. долларов США, скорректированная EBITDA сократилась на 30 млн. долларов США, что было вызвано, в основном, уменьшением средней цены реализации серебра на 24%. Продажи золота составили 54% от выручки.
· Компания сохранила способность самостоятельно финансировать свой рост за счет денежных средств, полученных от операционной деятельности, количество которых выросло на 28% до 88 млн. долларов США и полностью покрыло капитальные затраты в размере 86 млн. долларов США.
«Финансовые результаты за первые шесть месяцев 2009 года свидетельствуют о значительной устойчивости нашего бизнеса в ситуации всеобщего финансового кризиса», – заявил Виталий Несис, генеральный директор Полиметалла, комментируя данные результаты. «Несмотря на существенное падение цен на серебро и удорожание заемных средств, Полиметалл продолжает генерировать значительный операционный денежный поток, достаточный для продолжения выполнения нашей амбициозной программы роста».
ВЫРУЧКА
В 1-м полугодии 2009 года выручка от реализации золота увеличилась на 3% с 113.7 млн. до 117.6 млн. долларов США ввиду незначительного роста производства при неизменных средних ценах на золото. Выручка от продажи серебра снизилась на 30% со 144.1 млн. до 100.9 млн. долларов США в связи с падением средней цены реализации серебра на 24% с 17.1/унц. до US$13/унц.
Себестоимость реализованной продукции снизилась на 6% с 119.8 млн. долларов США до 112.4 млн. долларов США.
Затраты на сырье, материалы и услуги выросли на 7% с 52.3 до 56 млн. долларов США, поскольку затраты в рублях продолжили расти, но замедленным темпом ниже уровня инфляции. Помимо этого, ввиду длительности цикла движения запасов на предприятиях Дальнего Востока, в особенности на Хакандже, влияние обесценения рубля не было столь ощутимо в текущем периоде. Затраты на персонал снизились на 14% с 23.6 до 20.6 млн. долларов США, так как девальвация рубля привела к значительному уменьшению зарплат в долларовом эквиваленте. Численность персонала существенно не изменилась. Налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ) уменьшился на 12% в основном благодаря снижению цен на серебро. Амортизация снизилась на 31% в связи с девальвацией.
| 6 месяцев, закончившиеся 30 июня | % изменение | |
| 2009 | 2008 | |
Себестоимость реализованной продукции (US$ млн.) | |||
Сырье, материалы и услуги | 56.0 | 52.3 | 7% |
Персонал | 20.3 | 23.6 | -14% |
НДПИ | 12.6 | 14.3 | -12% |
Затраты на приобретение металла у третьих лиц | 1.9 | — | — |
Амортизация и истощение | 18.5 | 26.7 | —31% |
Прочие | 3.1 | 2.9 | 7% |
ВСЕГО | 112.4 | 119.8 | -6% |
ОБЩИЕ, АДМИНИСТРАТИВНЫЕ И КОММЕРЧЕСКИЕ РАСХОДЫ
Объем общих, административных и коммерческих расходов значительно снизился с 58.8 до 26.7 млн. долларов США, в основном, за счет расходов на опционную программу в размере 31.9 млн. долларов США, которые были отражены в расходах в 2008 году. За исключением влияния опционной программы, общие, административные и коммерческие расходы практически не изменились.
Расходы на персонал увеличились на 12%, так как влияние обесценения рубля было компенсировано ростом численности как в головном офисе, так и на предприятиях, в основном, в связи с проектами Албазино-Амурск и Майское. Расходы на услуги, включенные в состав общих, административных и коммерческих расходов, сократились на 33% из-за девальвации рубля и агрессивным мерам по их снижению.
| 6 месяцев, закончившиеся 30 июня | % изменение | |
| 2009 | 2008 | |
Общие, административные и коммерческие расходы (US$ млн.) | |||
Персонал | 16.9 | 15.1 | 12% |
Расходы опционной программы | — | 31.9 | — |
Услуги | 6.3 | 9.4 | -33% |
Прочие | 3.5 | 2.4 | 46% |
ВСЕГО | 26.7 | 58.8 | -55% |
ПРОЧИЕ ОПЕРАЦИОННЫЕ РАСХОДЫ
Прочие операционные расходы сократились на 36% с 18.6 до 11.9 млн. долларов США. Расходы на геологоразведку уменьшились на 65% до 1.9 млн. долларов США по сравнению с 5.5 млн. долларов США в результате сокращения Компанией в 2009 году инвестиций в поиск новых месторождений. Добровольные социальные выплаты снизились с 4.7 до 2.6 млн. долларов США вследствие девальвации рубля, а также сокращения Компанией количества социальных партнерских программ в связи с финансовым кризисом.
| 6 месяцев, закончившиеся 30 июня | % изменение | |
| 2009 | 2008 | |
Прочие операционные расходы (US$ млн.) | |||
Затраты на проведение IPO | — | 1.3 | — |
Добровольные социальные выплаты | 2.6 | 4.7 | -45% |
Прочие налоги | 2.9 | 3.2 | -9% |
Затраты на разведку (включая СП) | 1.9 | 5.5 | -65% |
Прочие расходы | 4.4 | 3.8 | 16% |
ВСЕГО1 | 11.9 | 18.6 | -36% |
Примечание: (1) Принимая во внимание эффект округления | |||
ПРОЧИЕ РАЗДЕЛЫ ОТЧЕТА О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ
Компания отразила убыток в размере 13.9 млн. долларов США от изменения справедливой стоимости дериватива. Дериватив возник в результате того, что Компания предоставила соинвесторам в сделке по приобретению ЗК Майское опцию выбрать либо денежные средства, либо фиксированное количество обыкновенных акций Полиметалла в качестве оплаты за 91%-ю долю в уставном капитале компании-держателя лицензии месторождения Майское. Данный опцион будет реализуем после выполнения определенных условий (в основном, после получения необходимых одобрений со стороны регулирующих органов). Для целей настоящей финансовой отчетности была проведена оценка опциона, выданного при приобретении ЗК Майское, на дату его предоставления Полиметаллом (28 апреля 2009 года), и стоимость этого опциона была включена в рассчет стоимости приобретения ЗК Майское. Поскольку в период с 28 апреля по 30 июня стоимость акций Полиметалла увеличилась на 47%, стоимость опциона изменилась соответственно. Это увеличение в справедливой стоимости опциона отражается в качестве расхода в отчете о прибылях и убытках и не является денежным расходом.
Расходы на выплату процентов увеличились более чем в два раза с 6.9 до 14.4 млн. долларов США, большей частью из-за значительного роста средних процентных ставок. Вследствие 6-ти процентной девальвации рубля в 1-м полугодии 2009 года, компания получила убытки от изменения курса валют в размере 5.5 млн. долларов США по сравнению с 11 млн. долларов США прибыли в прошлом периоде. Около половины кредитного портфеля Компании номинировано в рублях.
Расходы на выплату налога на прибыль сократились более чем в два раза с 28.6 до 14 млн. долларов США в связи с уменьшением прибыли до налогообложения на 52% с 63.3 до 33 млн. долларов США. Эффективная ставка налога на прибыль была на уровне 30%, что выше официальной ставки в 20%, так как некоторые издержки, в основном истощение месторождений и социальные выплаты, облагались налогом в текущем периоде.
С учетом вышесказанного, Компания получила чистую прибыль до исключительных статей в размере US$18.9 млн. по сравнению с чистой прибылью в размере US$43.1 млн. в 1-м полугодии 2008 года. Это уменьшение объясняется снижением цены на серебро и ростом процентных ставок, что более чем скомпенсировало отсутствие затрат на опционную программу в составе общих, административных и коммерческих расходов.
СКОРРЕКТИРОВАННАЯ EBITDA
Скорректированная EBITDA снизилась на 29.8 млн. долларов США с 121.9 млн. до 92.1 млн. долларов США, при этом снижение цен на серебро было только частично компенсировано сокращением расходов.
Расчет скорректированной EBITDA представлен в нижеследующей таблице:
| 6 месяцев, закончившиеся 30 июня | % изменение | |
| 2009 | 2008 | |
Расчет скорректированной EBITDA (US$ млн.) | |||
Чистая прибыль | 18.9 | 43.1 | -56% |
Процентные расходы | 14.4 | 6.9 | 109% |
Налог на прибыль | 14.1 | 28.6 | -51% |
Амортизация и истощение | 21.5 | 26.9 | -20% |
EBITDA | 68.9 | 105.6 | -35% |
Курсовые разницы (убытки) | 5.5 | (11.0) | -150% |
Убыток от инвестиций в совместные предприятия | 1.7 | 2.5 | -32% |
Изменение справедливой стоимости опциона | 13.9 | — | — |
Убытки от продажи основных средств | 2.1 | — | — |
Расходы опционной программы | — | 31.9 | — |
Затраты на проведение IPO | — | 1.3 | — |
Исключительный доход | — | (8.4) | — |
Скорректированная EBITDA1 | 92.1 | 121.9 | -24% |
Примечания: (1) Принимая во внимание эффект округления
ДЕНЕЖНЫЕ ЗАТРАТЫ
Обесценивание рубля и значительное снижения внутренних цен на топливо и сталь привели к существенному уменьшению денежных затрат на всех предприятиях по сравнению с 2008 годом. По сравнению с 1-м полугодием 2008 года это уменьшение было менее выраженным в связи с длительным циклом движения запасов на большинстве предприятий. Компания ожидает дальнейшее снижение издержек во 2-м полугодии 2009 года в связи с отнесением на себестоимость более дешевых материалов в этом периоде. Денежные затраты за весь 2009 год будут зависеть от валютного курса во 2-м полугодии.
Стабильные содержания на Дукате и Лунном и позитивное влияние амортизации были частично скомпенсированы увеличением объемов дорогостоящей подземной добычи на Лунном. В связи с длительным циклом оборачиваемости запасов и длительным периодом транспортировки значительное влияние снижения цен на топливо станет ощутимо только начиная со 2 квартала 2009 года.
Содержания на Воронцовском существенно не изменились, при этом денежные затраты на унцию металла уменьшились в соответствии с денежными затратами на тонну переработанной руды. Во 2-м полугодии 2009 года ожидаются дальнейшее сокращение затрат, в особенности на кучном выщелачивании, за счет значительного снижения цен на цемент.
По сравнению с 1-м полугодием 2008 года, существенное снижение в содержаниях золота на Хаканджинском не позволило предприятию снизить денежные затраты на унцию металла, несмотря на 5% уменьшение денежных затрат на тонну переработанной руды. В связи с длительностью цикла оборачиваемости запасов на Хакандже в 1-м полугодии 2009 года на производстве использовалось дорогостоящее дизельное топливо, закупленное летом 2008 года. При сравнении 1-го полугодия 2009 года с результатами за весь 2008 год Хаканджинское демонстрирует отличные результаты в плане затрат.
В целом, денежные издержки Полиметалла на унцию золотого эквивалента выросли на 9% в связи с существенным увеличением с 53 до 70 соотношения цены золота к цене серебра. Денежные издержки на унцию серебряного эквивалента сократились до US$6.3/унц на 17%.
Разбивка денежных затрат, посчитанных методом попутного продукта, приведена в следующей таблице:
| 6 месяцев, закончившиеся 30 июня | 12 months | % изменение | % изменение | |
| 2009 | 2008 | 2008 | в годовом исчислении | к 2008 |
Суммарные денежные затраты (метод попутного продукта, US$ на унцию металла) | |||||
Полиметалл (серебряный эквивалент) | 6.3 | 7.6 | 8.0 | -17% | -21% |
Полиметалл (золотой эквивалент) | 442 | 405 | 472 | 9% | -6% |
Дукат и Лунное (серебро) | 7.2 | 8.0 | 8.1 | -10% | -11% |
Хаканджинское (золото) | 388 | 351 | 513 | 11% | -24% |
Воронцовское (золото) | 359 | 408 | 413 | -12% | -13% |
(метод попутного продукта, US$ на тонну руды) | |||||
Полиметалл | 65 | 71 | 80 | -8% | -19% |
Дукат и Лунное | 100 | 109 | 119 | -8% | -16% |
Хаканджинское | 71 | 75 | 109 | -5% | -35% |
Воронцовское | 31 | 34 | 35 | -9% | -11% |
КАПИТАЛЬНЫЕ ВЛОЖЕНИЯ
Объем капитальных вложений вырос с 63.3 до 86.0 миллионов долларов США, основная часть была инвестирована в строительство нового рудника на Албазино и фабрики по переработке концентрата в Амурске. Затраты на геологоразведку значительно снизились в целях сохранения денежных средств.
Компания также предоставляла займы связанным сторонам, а именно компаниям в рамках соглашений о приобретении активов (13.3 млн. долларов США — ЗАО «Артель старателей «Аякс», которое владеет лицензией на месторождение «Гольцовое», и 8.6 млн. долларов США — ООО «Рудник Кварцевый», которое является держателем лицензии на месторождение «Сопка Кварцевая»). К концу 2010 года «Аякс» и «Рудник Кварцевый» станут 100%-ыми дочерними компаниями Полиметалла. Сумма в размере 10 млн. долларов США была преоставлена в депозит Verda Financial Ltd. в рамках сделки по приобретению Гольцового. Депозит будет полностью возвращен после закрытия сделки.
ЛИКВИДНОСТЬ И ЧИСТЫЙ ДОЛГ
Чистый долг в отчетном периоде увеличился на 8%. Расчет чистого долга представлен в следующей таблице:
Расчет чистого долга (US$ млн.) | 30 июня 2009 | 31 декабря 2008 |
Краткосрочная задолженность и текущая доля долгосрочной задолженности | 422.9 | 316.4 |
Долгосрочная задолженность | 25.1 | — |
Денежные средства | 6.6 | 4.1 |
За вычетом обязательств Майского | | |
Номос банк (краткосрочный долг) | (80.0) | — |
Bakersfield Marketing Limited (долгосрочный долг) | (25.1) | — |
Чистый долг | 336.2 | 312.3 |
Компания успешно рефинансировала часть своего кредитного портфеля, продлив срок погашения с декабря 2009 года до июня 2010 года. Переговоры о дальнейшем продлении сроков погашения и снижении ставок по текущим кредитам продолжаются. Окончательное решение касательно стратегии изменения кредитного портфеля будет принято после того, как станут известны результаты реализации акционерами преимущественного права приобретения акций дополнительного выпуска Компании в начале октября. На текущую дату, Компания уже получила примерно 9.3 млн. долларов США от ее акционеров, обладающих преимущественным правом.
29 апреля 2009 года ОАО «Полиметалл» объявил о приобретении 9%-й доли в уставном капитале ООО «Золоторудная Компания «Майское» («ЗК Майское»), а также о заключении юридически обязывающего соглашения с четырьмя неаффилированными российскими частными компаниями о приобретении оставшейся 91%-й доли в уставном капитале. На основании формальных признаков данного соглашения в консолидированный баланс ОАО «Полиметалл», подготовленный в соответствии со стандартами US GAAP, были включены активы и обязательства ЗК Майское. На настоящий момент данная сделка не закрыта, т.е. фактически Полиметалл владеет 9% ЗК Майское и юридически никаких обязательств в части требований кредиторов к ЗК Майское не имеет.
Кроме того, в вышеупомянутом соглашении в качестве необходимого условия приобретения 91%-й доли в уставном капитале предусмотрено требование об увеличении уставного капитала ЗК Майское акционерами на сумму 104,852,220 долларов США пропорционально их долям участия в уставном капитале. Согласно плану данная сумма будет направлена на погашение кредита НОМОС-БАНКа, а также задолженности перед Bakersfield Marketing Limited.
В настоящее время Компания обеспечивает финансирование своих капитальных затрат из операционного денежного потока.