«Норникель» занял $75 млн
Аналитики полагают, что компании следует активнее работать с кредитами
Владислав Максимов
Ведомости
22 августа 2002
ГМК «Норильский никель» возьмет кредит на $75 млн у пула западных банков. На этом, как говорят в компании, программа внешних займов «Норникеля» на 2002 г. будет завершена. Аналитики считают, что «Норильскому никелю» стоит активнее вести себя на рынке заимствований.
Как сообщила пресс-служба «Норникеля», вчера в Москве было подписано соглашение, по которому группа западных банков выделяет ГМК кредит на сумму $75 млн. сроком на один год (с возможностью пролонгации еще на год) по ставке LIBOR+3,5%. Кредит выдан «для финансирования производства и экспорта цветных металлов». Уполномоченным организатором в этой сделке выступил Deutsche Bank AG, старшим организатором стал французский Societe Generale, а в роли паспортного банка, обслуживающего контракт на экспорт цветных металлов, стало московское ООО «Дойче Банк».
Замгендиректора и главный казначей «Норникеля» Александр Попов пояснил «Ведомостям», что обеспечением этого кредита является выручка ГМК по трехлетнему контракту с немецкой Norddeutsche Affinerie, подписанному в начале года (в рамках этого контракта «Норникель» поставляет медь в Германию). По словам Попова, кредит не предназначен для производственных инвестиций и будет использован для пополнения оборотных средств.
Кредитный портфель «Норникеля» нельзя назвать объемным. Компания, выручка которой в прошлом году составила $3,3 млрд., по оценке Попова, сейчас обслуживает кредитов на сумму около $350 млн. Более половины этой суммы приходится на трехлетний кредит в размере $200 млн под залог 60 000 т никеля. Первый транш этого кредита, организованного CSFB, ING Bank N.V. , Standard Bank London, Natexis Banques Populaires, компания получила в июне. Последние $40 млн, как уточнил Попов, «Норникель» получил вчера.
«У нас практически нет займов от российских банков, — отмечает казначей ГМК. — Российские деньги дороже: ставка, которую могут нам здесь предложить, — от 9% годовых и выше». В «Норникеле» с недоверием относятся и к идее выпуска рублевых облигаций, называя это дорогим удовольствием.
В то же время с 2003 г. «Норникель» намеревается более активно выходить на рынок западных займов. «В следующем году может быть принято стратегическое решение о выпуске еврооблигаций», — сказал Попов. По его словам, компания будет привлекать западные деньги на «долгосрочное развитие производства». Представитель ГМК не уточнил, планирует ли «Норникель» покупку новых объектов и насколько вырастет его кредитный портфель, сославшись на то, что программа займов на 2003 г. еще не утверждена менеджментом компании.
Аналитики сходятся во мнении, что «Норникелю» следует взять пример с коллег из «Русала» и активнее привлекать длинные кредиты. Объем выручки компаний сопоставим, но при этом портфель заимствований «Русала» — $1,2 млрд. «Норникель» имеет возможность брать больше [кредитов] и на большие сроки. Думаю, они для этого со временем созреют, — считает Вячеслав Смольянинов из «НИКойла». — Другие [российские] металлурги имеют гораздо больший объем заимствований по отношению к их капитализации». Он не согласен с тем, как в «Норникеле» оценивают перспективы рублевых облигаций. По мнению Смольянинова, «Норникель» вполне мог бы разместить годичные рублевые облигации с доходностью 17 — 18% годовых. Исходя из инфляции в 14 — 15% в год, аналитик считает, что реальные проценты по таким займам для «Норникеля» не превысили бы 3 — 4%.
Впрочем, отмечает эксперт, «Норникель» с его крупной валютной выручкой может безболезненно ориентироваться на валютные займы. С ним согласен Максим Матвеев из Альфа-банка: «Для экспортно-ориентированной компании займы в валюте интереснее. Но нынешний кредит не решает задачи долгосрочного финансирования». В то же время, отмечает аналитик, «Норникель» вполне способен модернизировать производство из собственных средств. А крупные внешние займы, по мнению Матвеева, «Норникель» будет привлекать только в случае крупных приобретений.