Tруд
12.07.2002
Федор ШЕРШНЕВ.
ЕСЛИ ВО ГЛАВУ УГЛА ПОСТАВИТЬ ЗАКОН —
МОЖНО НЕ ДОПУСТИТЬ ПЕРЕДЕЛА СОБСТВЕННОСТИ
Фондовый рынок в последние годы играет в экономике все большую роль. Он
динамично развивается, демонстрируя свои успехи. Однако
пока сохраняется немало факторов, вынуждающих иностранных инвесторов не
торопиться вкладывать деньги в нашу экономику.
Что же отпугивает инвесторов? Один из главных факторов, создающих
напряженность, «игроки» пытаются отнять друг у друга
предприятия.
Например, в СМИ широко освещалась борьба группы «Альфа» и компании «Ринако»
за Таганрогский металлургический завод. Борьба эта
еще не закончилась. «Альфа» пытается с помощью использования дыр в
законодательстве отнять у «Ринако» контроль над «Тагметом».
«Ринако» же, владеющая 54,7% акций завода, стремится удержать свое имущество
и доказать, что в России законы все-таки неплохие и
работают.
«Альфе» удалось скупить около 42% акций «Тагмета». А прибрать завод к рукам,
видимо, очень хочется. Не имея сейчас возможности
поставить на должность руководителя «Тагмета» своего человека, «Альфа»
продолжает попытки уменьшить пакет акций, принадлежащих
«Ринако».
Типичная акционерная война. Самое опасное в таких войнах заключается даже не
в том, что в результате имущество может быть отобрано у
законного собственника. Такая практика оказывает негативные последствия для
национальной экономики в целом.
Разве вы станете покупать квартиру, если с ее хозяином происходит что-то
странное? Ведь завтра вам могут объявить, что сделка
недействительна. Точно так же относятся к приобретениям инвесторы. Если они
видят, что в России с предприятиями происходит что-то
непонятное, что акции предприятий разные «игроки» друг у друга отбирают,
манипулируя судебными решениями и лазейками в законах, то
никакого желания вкладывать деньги у них не возникает. Более того, каждая
новая акционерная драка провоцирует отток капитала из
страны. Что уж там говорить о новых инвестициях!
Для того чтобы развивался цивилизованный фондовый рынок, происходил приток
инвестиций, а права инвесторов были защищены,
существует специальный государственный орган. Это Федеральная комиссия по
ценным бумагам. Она занимается регулированием
фондового рынка и осуществляет надзор за деятельностью его профессиональных
участников.
В конце мая ФКЦБ, опираясь на свои полномочия, вмешалась в конфликт вокруг
Таганрогского металлургического завода. И не только
потому, что «Тагмет» — четвертый по объемам производства трубный завод в
России (объем продаж около 170 млн. долларов в год). Просто
она была обязана реагировать на сомнительные действия ЗАО «Иркол»,
компании-регистратора, близкой к группе «Альфа». Дело в том, что
в качестве компании-регистратора акций «Тагмета» официально работает
независимый регистратор «Реестр-центр», но «Альфа» «назначила»
заводу другого регистратора, своего. В итоге у «Тагмета» оказалось сразу два
регистратора.
Разразившийся скандал привел фондовый рынок в сильное напряжение. Поэтому в
соответствии с законом ФКЦБ выдала обоим
регистраторам «Тагмета» предписания, во-первых, представить документы,
подтверждающие легитимность их работы с реестром завода, во-
вторых, приостановить работу по ведению своих версий реестров акционеров
«Тагмета».
Своими действиями комиссия уточнила для инвесторов картину: стало ясно, кто
в этой истории играет не по правилам. «Реестр-центр»
предписание выполнил, а «Иркол» пока не торопится. Но такая болезнь, как
тяга к нарушению закона, лечится применением самого закона
— у нарушителя может быть отозвана лицензия.
ФКЦБ в данных событиях сыграла стабилизирующую роль, не только наведя
порядок с реестром «Тагмета». Недавно по искам нескольких
частных акционеров, организованным «Альфой», была предпринята попытка
отменить третью эмиссию акций завода. Мелким акционерам,
откровенно говоря, не до конфликта финансово-промышленных гигантов, но для
«Альфы» было бы очень выгодным такое решение суда. И
«Альфа» добилась этого решения — в провинциальном суде. Правда, специалисты
ФКЦБ обжаловали его в вышестоящей инстанции, и затея
юристов из «Альфы» с треском провалилась. Третья эмиссия акций «Тагмета»
признана законной.
Кто-то может сказать, что ФКЦБ лишь сыграла небольшую стабилизирующую роль в
данном конфликте. Наверное, так оно и есть: ведь она
действует строго в пределах своих полномочий. Но значимость Федеральной
комиссии заключается именно в такой, шаг за шагом, работе.
Недобросовестные участники фондового рынка должны учиться играть по общим
правилам. Только тогда наш рынок станет по-настоящему
привлекательным для инвесторов.