Предложение Правительства России ввести плавающую ставку налогообложения в металлургической промышленности вряд ли получит поддержку. Такое мнение высказали «Росбалту» аналитики инвесткомпании «АТОН».
Вчера министр экономического развития и торговли Герман Греф вчера заявил, что принимает участие в обсуждении возможности введения для металлургической отрасли плавающих налоговых ставок, изменяющихся в зависимости от экономической ситуации.
В минувшем году российские предприятия черной и цветной металлургии получили рекордную прибыль благодаря высоким мировым ценам на свою продукцию. Заявление Грефа свидетельствует о том, что государство может ввести налогообложение сверхприбыли этих отраслей по аналогии с недавно введенным методом налогообложения нефтегазовой отрасли, предусматривающим повышение экспортных пошлин до 90% при цене нефти выше $25 за баррель.
По мнению аналитиков, есть ряд причин, из-за которых данное предложение едва ли получит поддержку. Во-первых, цены на сталь, медь и платину, скорее всего, снизятся в рамках коррекции до конца текущего года, что приведет к падению рентабельности предприятий отрасли в 2006 году. Уже сейчас наблюдаются признаки, что ажиотаж на мировом рынке стали несколько спадает, тогда, как мощности по производству меди быстро растут, ведя к росту предложения, и в конечном итоге – к снижению цен. Угроза резкой коррекции цен на никель в этом или в будущем году относительно невелика, хотя существующие цены могут несколько понизиться в летние месяцы, когда потребители будут расходовать запасы, закупленные зимой. Работая в циклической отрасли, металлургическим предприятиям необходимы «удачные» годы, когда достигается высокая рентабельность, чтобы компенсировать результаты периодов ухудшения конъюнктуры, когда рентабельность в отрасли минимальная или нулевая.
Во-вторых, расходы большинства металлургических предприятий растут быстрее, чем цены на металл, ведя к сокращению рентабельности. Помимо роста затрат на топливо, оплату труда и сырье, на снижение рентабельности влияет и рост курса рубля, так как выручка чаще всего поступает в долларовом выражении.
В-третьих, большинство владельцев металлургических предприятий производят большие инвестиции в другие отрасли. Например, «Северсталь-Групп» использует дивиденды Северстали на развитие «Северсталь-Авто». Стальная группа «Мечел» использовала собственные средства для приобретения у государства компании Якутуголь за высокую цену в $411 млн. Имеется множество примеров, когда металлургические предприятия становились важнейшим двигателем дальнейших инвестиций в российскую экономику.
«Таким образом, хотя замечания Грефа носят в целом негативный характер, мы считаем, что они, по всей видимости, не приведут к серьезным последствиям для сектора», — считают аналитики.