Топ-менеджеры корпорации «ВСМПО-Ависма» — крупнейшего в мире производителя титана — решили упорядочить структуру ее собственности. Как стало известно «Ведомостям», завтра состоится внеочередное собрание акционеров «Союза Верхняя Салда» — компании, которой принадлежит 42,9% акций ВСМПО. На нем предполагается одобрить выплату промежуточных дивидендов — причем не деньгами, а акциями самого ВСМПО. В итоге менеджмент ВСМПО установит непосредственный контроль более чем над 75% акций титанового предприятия.
ВСМПО производит титановые прокат, слитки. Основным поставщиком сырья (титановой губки) для ВСМПО является «Ависма». В этом году корпорация «ВСМПО-Ависма» планирует получить консолидированную выручку в $360 — 370 млн против $320 — 340 млн в 2002 г. ВСМПО владеет 76% «Ависмы», которой, в свою очередь, принадлежит 17% ВСМПО. Еще 42,9% акций ВСМПО владеет «Союз Верхняя Салда». Около 25% акций ВСМПО находится в номинальном держании ДКК.
Как рассказал «Ведомостям» замгендиректора ВСМПО, председатель совета директоров «Ависмы» Вячеслав Брешт, на субботу намечено проведение внеочередного собрания акционеров «Союза Верхняя Салда». На нем предполагается утвердить вопрос о выплате промежуточных дивидендов. Но выплачиваться они будут не деньгами, а акциями ВСМПО, находящимися на балансе «Союза ВС». Ее уставный капитал состоит из 3 млн акций. «Союз ВС», в свою очередь, владеет 4,5 млн акций ВСМПО. На каждую акцию «Союза ВС» предполагается выплатить 1,5 акции ВСМПО. Таким образом, после завершения выплаты дивидендов все 42,9% акций ВСМПО будут распределены среди владельцев «Союза ВС». Причем более трех четвертей этого пакета получат топ-менеджеры ВСМПО, контролирующие более 75% акций «Союза ВС».
Компания «Союз ВС» была создана в начале 90-х гг. для того, чтобы предотвратить скупку акций ВСМПО сторонними инвесторами. Тогда топ-менеджеры ВСМПО во главе с нынешним гендиректором Владиславом Тетюхиным призвали работников предприятия сдавать принадлежащие им акции ВСМПО в «Союз ВС» в обмен на акции этой компании. Работники послушно отнесли в «Союз ВС» около 52% акций ВСМПО. Несколько последовавших эмиссий акций ВСМПО сократили этот пакет до 42,95%. А топ-менеджеры ВСМПО сумели получить в собственность более 75% акций «Союза ВС». В целом команда Владислава Тетюхина контролирует более 70% акций ВСМПО.
Однако в последнее время активизировалась сторонняя скупка акций как ВСМПО, так и «Союза ВС». Руководство титановой компании стало подозревать в этом акционеров «СУАЛа», которые якобы хотят получить контроль над ВСМПО. В «СУАЛе» это отрицают, предполагая, что скупку могли инициировать сами менеджеры ВСМПО. Дело даже дошло до того, что несколько замов Владислава Тетюхина продали на сторону около 5% акций ВСМПО.
Впрочем, Брешт говорит, что ликвидация «Союза ВС» не является частью защиты от посягательств сторонних завоевателей. «Более того, сам «Союз ВС» в свое время создавался как защита для скупки акций ВСМПО, сейчас эта задача выполнена и необходимость в существовании «Союза ВС» как держателя акций отпала, — говорит Брешт. — Кроме того, передача акций ВСМПО с баланса «Союза ВС» сделает структуру собственности ВСМПО более прозрачной, а это важно, так как мы приняли решение выходить на IPO».
Аналитик Альфа-банка Максим Матвеев согласен, что задуманная схема поможет сделать структуру акционерного капитала титановой компании более понятной для инвесторов, что повысит инвестиционный имидж компании. «Это важно в свете планов ВСМПО по выводу своих акций на западные фондовые биржи, — отмечает аналитик. — Кроме того, консолидация крупного пакета акций ВСМПО облегчает проведение сделок по продаже ценных бумаг стратегическому инвестору. Подобные планы ВСМПО также озвучивало».