Oriel помешала. Ведомости 04.06.2009, №101 (2371)

Выручка «Мечела» по US GAAP в 2008 г. выросла на 49% до $9,95 млрд, чистая прибыль — на 25% до $1,14 млрд, EBITDA — на 23% и достигла $2,05 млрд (маржа — 20,06%). Но IV квартал был провальным. При выручке в $1,37 млрд EBITDA оказалась отрицательной — $817,3 млн, чистый убыток составил $497 млн.

Убытки компании принесли металлургический и ферросплавный сегменты (их EBITDA за квартал — «минус» $508,4 млн и $420 млн соответственно). Основной актив ферросплавного дивизиона — Oriel Resources, приобретенная в прошлом году за $1,5 млрд. Прибыльным в последние три месяца 2008 г. был только добывающий сегмент: при выручке в $504,27 млн его EBITDA в последнем квартале составила $212 млн.

На конец года у «Мечела» оставалось $254,8 млн денежных средств и их эквивалентов, при этом чистый долг составлял $5,1 млрд. «Мечел» нарушил ковенанты по кредитам на покупку Oriel и «Якутугля». В итоге долг на $1,6 млрд был реклассифицирован в краткосрочный, говорится в презентации «Мечела». В итоге уже в III квартале 2009 г. компания должна выплатить почти $2 млрд и еще $698 млн в конце года.

Было нарушено прописанное в кредитах отношение долга компании к стоимости капитала — максимум 1,15:1, сейчас это соотношение — 1,29, говорит аналитик «Уралсиба» Дмитрий Смолин.

Правда, «Мечел» ведет переговоры о реструктуризации кредита на $1,5 млрд, взятого на покупку Oriel (банки пока дали компании отсрочку). «Мечел» предлагает погасить $500 млн в III квартале (эти деньги уже заняты в Газпромбанке). Далее выплаты предлагаются по такому графику: $200 млн — во второй половине 2010 г. и еще по $400 млн — в 2011 и 2012 гг., следует из презентации. Переговоры об изменении ковенантов идут и по другим кредитам, сообщили вчера менеджеры компании на телефонной конференции с инвесторами, вдобавок к 1 мая у компании было $900 млн денег. Этого достаточно для обслуживания долга, заверили они.

Цена на коксующийся уголь из Кузбасса, по данным «Мечела», сейчас равна $65 за 1 т, «Якутуголь» продает его по $130 за 1 т. Компания не поставляет уголь ММК и НЛМК , а его производство упало 40%.

После публикации отчетности котировки ADR «Мечела» к 19.00 МСК снизились на 8,56% до $10,9 за расписку.

Смолин прогнозирует выручку «Мечела» в 2009 г. — $4,18 млрд, EBITDA — $739 млн.